Préoccupations concernant la demande des entreprises
Cependant, la PBOC a également averti que les efforts de Pékin pour traiter la concurrence excessive pourraient encore affaiblir la demande des entreprises. Les emprunts des entreprises ont également diminué le mois précédent. De nouvelles données montrent que les prêts en yuan ont chuté d’un record de 50 milliards de yuan le mois dernier, mais nous voyons la banque centrale s’abstenir de réductions de taux. Cette position prudente est soutenue par de fortes chiffres d’exportation en juillet, qui ont augmenté de 6,8 % par rapport à l’année précédente, et une croissance du PIB stable au T2 de 4,3 %. Cela suggère un intérêt pour la stabilité de la monnaie plutôt que pour un stimulus immédiat, un facteur clé pour les semaines à venir. Avec le yuan restant ferme autour de 7,28 contre le dollar, les traders devraient considérer qu’une nouvelle faiblesse est peu probable sans un changement de politique significatif. Les stratégies d’options qui parient sur la monnaie restant dans une fourchette étroite, comme la vente de strangles sur la paire USD/CNH, pourraient être avantageuses. Cela est particulièrement vrai alors que nous nous attendons à ce que d’autres grandes banques centrales signalent des intentions plus accommodantes ce trimestre.Attentes de volatilité du marché
Les perspectives pour les actions sont partagées, créant des opportunités pour le trading de paires. Nous envisageons d’investir dans des actions de fabrication orientées vers l’export tout en considérant des options de vente sur des indices fortement axés sur le marché intérieur. La répression continue du gouvernement sur la “concurrence excessive”, rappelant les pressions de 2021-2023, pèsera probablement sur le sentiment des entreprises et l’emprunt. Cet environnement de signaux contradictoires – de bonnes données principales mais une faible croissance du crédit – engendre de l’incertitude, ce qui indique une volatilité plus élevée sur le marché. La volatilité implicite sur des indices comme le CSI 300 a déjà augmenté à 18 %, une augmentation notable par rapport à la moyenne de 15 % observée au cours du deuxième trimestre. Contrairement aux craintes généralisées liées à l’immobilier de 2023, les préoccupations actuelles sont plus ciblées sur des risques spécifiques aux entreprises et réglementaires.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
