Les actions européennes ont reculé à mesure que les craintes grandissaient quant à une possible reprise du conflit entre les États-Unis et l’Iran, ou à la perspective d’un nouveau blocus. Ce mouvement a pénalisé les marchés exposés à des coûts énergétiques plus élevés. Le Dax allemand a effacé tous les gains de la semaine dernière, tandis que la tentative du FTSE 100 d’atteindre 11 000 points a de nouveau calé. Aux États-Unis, le Dow Jones a reculé alors que le marché intégrait le risque d’une hausse des coûts de l’énergie, même si les titres technologiques ont attiré certains achats à bon compte après une baisse plus tôt.
Par ailleurs, une mise à jour concernant Apple et Broadcom a soutenu les indices technologiques lors d’une séance autrement dominée par la géopolitique. Le rallye estival de Broadcom s’était essoufflé, mais un partenariat élargi avec Apple a contribué à soutenir le sentiment et a offert un répit à un titre en perte de vitesse.
Hausse des prix de l’énergie et positionnement défensif
Nous voyons le conflit imminent entre les États-Unis et l’Iran comme le principal moteur de l’action des marchés, faisant grimper fortement les coûts de l’énergie. Le Brent a déjà bondi de plus de 9 % cette semaine pour se négocier au-dessus de 102 $ US le baril, son plus haut niveau depuis les craintes sur l’offre de la fin de 2025. Cela nous amène à envisager l’achat d’options de vente (puts) sur les secteurs les plus exposés aux coûts du carburant, comme les compagnies aériennes et le transport.
Les marchés européens sont particulièrement touchés, le DAX allemand cédant tous les gains de la semaine dernière. Le VSTOXX, qui mesure la volatilité des actions de la zone euro, a grimpé de près de 30 % en deux jours, signalant une peur marquée et rendant la protection par options plus coûteuse. Nous croyons que la vente de « call spreads » hors du cours (out-of-the-money) sur l’Euro Stoxx 50 est une façon prudente de se positionner en prévision d’un potentiel haussier plafonné au cours des prochaines semaines.
Résilience de la techno et occasions tactiques
Aux États-Unis, le Dow Jones souffre, mais nous constatons une certaine résilience des titres technologiques qui ont déjà reculé ce trimestre. Cette divergence rappelle les comportements observés lors de précédents chocs géopolitiques, où les investisseurs recherchent une sécurité perçue dans les noms techno axés sur la croissance plutôt que dans les industriels cycliques. Cela appuie une stratégie consistant à utiliser des contrats à terme pour être acheteur sur le Nasdaq 100 contre une position vendeuse sur le Dow.
La nouvelle spécifique d’un partenariat élargi entre Apple et Broadcom contribue à renforcer ce sentiment favorable à la techno. Si la rhétorique actuellement restrictive (hawkish) se modère, nous pourrions assister à une répétition du rallye marqué d’avril 2025, mené par la technologie. Nous profitons donc de la faiblesse actuelle pour accumuler graduellement des options d’achat (calls) sur le FNB QQQ, misant sur un rebond rapide si les tensions s’apaisent.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
