Les actions asiatiques ont évolué en ordre dispersé mercredi, alors que les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor américain reculaient après une amélioration des flux de brut au Moyen-Orient. Un haut responsable iranien a déclaré que Téhéran pourrait rouvrir le détroit d’Ormuz d’ici sept jours si les États-Unis réduisent la pression militaire et lèvent le blocus sur les ports iraniens. La Corée du Sud et Taïwan ont prolongé leurs gains, portés par les poids lourds technologiques après deux clôtures record consécutives du Nasdaq Composite.
Le KOSPI de la Corée du Sud a gagné 0,03 % à 7 020, tandis que le Taiex de Taïwan a progressé de 0,80 % à 48 181. La Chine et Hong Kong ont fléchi : Shanghai a cédé 0,25 % à 3 942 et Hong Kong 0,85 % à 24 875, Shenzhen reculant de 0,42 % à 13 665. Les marchés japonais sont fermés pour un congé férié de lundi à mercredi et devraient rouvrir jeudi, le 24 septembre. L’Asie est décrite comme contribuant à environ 70 % de la croissance économique mondiale, avec des indices de référence majeurs, dont le Nikkei du Japon, qui suit 225 sociétés, ainsi que des indices comme le Hang Seng, le Shanghai Composite et le Shenzhen Composite.
Pétrole brut, Nikkei et détroit d’Ormuz
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner pour une poursuite de la baisse des prix du pétrole brut en achetant des options de vente (put) à court terme sur les contrats à terme Brent ou WTI. Avec une possible réouverture du détroit d’Ormuz d’ici sept jours, la prime de risque géopolitique qui soutenait auparavant les marchés de l’énergie s’érode rapidement. Historiquement, lorsque des goulots d’étranglement critiques de l’offre au Moyen-Orient se résorbent, les références du brut peuvent perdre rapidement de 5 % à 8 % de leur valeur, ce qui rend les stratégies orientées à la baisse particulièrement attrayantes.
Nous voyons une configuration très rentable sur les contrats à terme Nikkei 225 et les options d’achat (call) en amont de la réouverture du marché jeudi 24 septembre. Comme les marchés japonais sont fermés depuis lundi, ils n’ont pas encore intégré les clôtures record consécutives du Nasdaq. L’achat d’options d’achat sur le Nikkei nous permettra de capter le « gap » haussier attendu à l’ouverture, alors que Tokyo rattrapera l’élan technologique mondial.
Trading de paires, long Taïwan et Corée, couverture avec les Treasuries
Pour gérer le risque global du portefeuille, nous suggérons de mettre en place une stratégie de trading de paires en prenant une position acheteuse (long) sur les contrats à terme de Taïwan (Taiex) ou de la Corée du Sud (KOSPI), tout en vendant à découvert (short) l’indice Hang Seng, plus faible. Le Taiex a récemment grimpé de 0,80 % à 48 181, alimenté par une hausse continue de la demande mondiale en intelligence artificielle, qui a propulsé des titres clés des semi-conducteurs en hausse de plus de 25 % depuis le début de l’année. À l’inverse, les indices chinois et hongkongais continuent de perdre de l’élan, ce qui en fait d’excellents candidats pour des positions vendeuses afin de couvrir notre exposition longue aux technologies.
Nous conseillons également de prendre une position acheteuse sur les contrats à terme sur les bons du Trésor américain, alors que les rendements continuent de reculer dans un contexte de stabilisation des conditions mondiales. La baisse des rendements fait généralement monter les prix des obligations, offrant un contrepoids fiable à nos positions en actions. Tirer parti de ce nouvel environnement de taux au cours des prochaines semaines nous aidera à verrouiller des gains réguliers à mesure que la volatilité des marchés s’atténue.
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