Les actions américaines ont réussi un rebond tardif vendredi après une séance faible jeudi, et les mouvements de marché laissent entendre une certaine défense des niveaux récents, même si la question de la participation demeure centrale. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est remonté à 5 %, un point de tension depuis la réunion de mercredi du Federal Open Market Committee (FOMC), mais cette hausse n’a pas déclenché la même intensité de ventes sur les actions observée plus tôt dans la semaine. Cette réaction plus posée suggère que la trajectoire monétaire indiquée par le « dot plot » est en voie d’être intégrée, même si les taux de marché continuent de grimper.
Du côté des autres catégories d’actifs, peu d’indices pointent vers une réduction désordonnée du risque : les métaux précieux n’ont pas attiré de forte demande liée à l’inflation, tandis que les titres industriels se sont stabilisés. Les petites capitalisations se sont aussi calmées, le Russell 2000 tenant le coup sur le graphique दैनिकier, et des segments technos comme les semi-conducteurs montrant également des signes de stabilisation. L’attention se tourne maintenant vers l’ampleur de la participation au sein du S&P 500 : une détérioration à partir d’ici mettrait à l’épreuve la solidité du rebond.
Résilience des marchés malgré la hausse des rendements
On voit les actions défendre leur terrain élevé malgré des rendements de marché orientés à la hausse, un peu comme les remontées de fin de séance observées en fin de semaine dernière. Même si le rendement du 10 ans flirte avec des niveaux psychologiques clés, il ne déclenche pas la panique vendeuse marquée vue plus tôt. Cette résilience laisse entendre que le marché est relativement rassuré par le sentier de taux projeté par la Réserve fédérale, même si les rendements dictés par le marché montent.
Ce calme se reflète aussi dans les actifs risqués : l’or et l’argent ne connaissent pas de ruées d’achats massives alimentées par l’inflation. À la place, les segments cycliques comme les industrielles et l’indice Russell 2000 se sont stabilisés sur leurs graphiques quotidiens. Historiquement, lorsque le rendement du 10 ans s’est approché de son sommet bien connu de 5,02 % en octobre 2023, une stabilisation similaire des petites capitalisations avait signalé une pause dans la pire phase de la vente obligataire.
Surveillance de l’ampleur du marché et stratégies tactiques
Au sein du secteur technologique, des titres clés des semi-conducteurs montrent également des signes de stabilisation, ce qui peut offrir un point d’entrée tactique. Il faut toutefois rester vigilant, car la participation globale du marché demeure très étroite. Des statistiques récentes indiquent qu’environ 38 % seulement des titres du S&P 500 se négocient actuellement au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours, ce qui souligne une base fragile.
Nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de surveiller de près, au cours des prochaines semaines, l’ampleur du marché du S&P 500 pour tout signe de détérioration. Si cette amplitude ne s’améliore pas, il faut s’attendre à des renversements soudains de momentum et se préparer en achetant des options de vente (puts) de protection à court terme sur des indices plus larges. À l’inverse, on peut recourir à des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads) sur des titres technos et industriels plus résilients afin de profiter d’éventuels rallyes de soulagement à court terme.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
