Le yen s’est affaibli après que la Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 pdb à 1,25 %, son plus haut niveau en plus de trois décennies, alors que les indications sur le rythme d’une normalisation additionnelle sont demeurées limitées. La décision a été adoptée par un vote de 7 contre 2. Si le gouverneur Kazuo Ueda a indiqué que l’inflation sous-jacente se rapproche de 2 % et a décrit la politique comme entrant dans une « nouvelle phase », il a aussi insisté sur la nécessité d’éviter un resserrement trop rapide des conditions financières et a souligné le shunto de l’an prochain comme un test clé de la dynamique salaires-prix, tout en laissant ouverte la possibilité de hausses consécutives ou plus importantes.
Sensibilité du yen et perspectives techniques
À court terme, les transactions sur le yen devraient demeurer sensibles aux écarts de rendement entre les bons du Trésor américain (UST) et les obligations d’État japonaises (JGB), une liquidité réduite en raison des congés au Japon de lundi à mercredi pouvant amplifier les mouvements sur le marché des changes. L’USD/JPY a clôturé dernièrement autour de 156,90, avec une résistance intermédiaire située à 156,70–157,00, ce qui correspond à la MM à 21 jours. D’autres résistances se situent à 158, puis à 158,40 au niveau de la MM à 100 jours, et à 159 au niveau de la MM à 50 jours, tandis que des supports sont signalés à 155 et autour de 153. Une inflation et des salaires plus fermes, le risque d’intervention ou des flux de rapatriement pourraient toutefois limiter la baisse.
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