Tendances des Taux Hypothécaire
Tout au long de 2025, l’intervalle des taux hypothécaires a été étroit, avec un maximum de 7,04 % en janvier et un minimum de 6,53 % cette semaine. Le rendement à 10 ans, souvent un indicateur des taux hypothécaires, a atteint un sommet de 4,809 % au début de 2025 et a atteint un minimum de 3,860 % en avril. Actuellement, le rendement est de 4,30 %, proche du milieu de son intervalle annuel. Par rapport à son sommet, le rendement à 10 ans a baissé d’environ 50 points de base, tandis que le taux hypothécaire sur 30 ans a diminué de 46 points de base. Malgré la baisse significative du rendement à 10 ans en avril, le taux hypothécaire n’a pas baissé de manière similaire. Cette divergence suggère que d’autres facteurs influencent les taux hypothécaires. Avec le taux hypothécaire sur 30 ans atteignant 6,58 %, nous avons atteint le point le plus bas depuis octobre de l’année dernière. Cette baisse renforce l’intervalle d’échange serré dans lequel nous avons été coincés pendant la majeure partie de 2025. Pour l’instant, le marché semble stable et ne montre pas de signes de rupture majeure dans un sens ou dans l’autre.Indicateurs Économiques et Attentes du Marché
Ce léger mouvement vers le bas des taux est cohérent avec la situation économique globale. Le rapport sur l’indice des prix à la consommation de juillet 2025, publié la semaine dernière, a montré que l’inflation ralentissait à 3,1 %, juste en dessous des attentes. Nous avons également vu que le dernier rapport sur l’emploi indiquait un ralentissement, mais un marché du travail toujours positif, ce qui réduit la pression sur la Réserve fédérale. Les récentes déclarations de la Fed suggèrent qu’elle est satisfaite de cette tendance mais reste dans une position d’attente avant d’annoncer des baisses de taux. Les marchés prévoient actuellement une probabilité de 45 % d’une baisse d’un quart de point lors de la réunion de décembre 2025, contre 30 % il y a un mois. Cette attente croissante est susceptible de limiter les hausses significatives des rendements pour l’instant. Puisque le rendement à 10 ans a été maintenu entre environ 3,8 % et 4,8 % toute l’année, vendre des options semble être une stratégie raisonnable. Nous voyons une opportunité dans la vente d’options d’achat et de vente hors du prix d’exercice sur les contrats à terme des bons du Trésor à 10 ans (ZN) pour les échéances de septembre et octobre. Cette stratégie, appelée “short strangle”, profite des mouvements latéraux et de l’érosion du temps. Pour les traders s’attendant à ce que la légère tendance à la baisse des taux se poursuive, une stratégie de “debit call spread” sur les contrats à terme des obligations du Trésor à long terme (ZB) est un jeu de direction à moindre risque. En achetant une option d’achat et en vendant une autre à un prix d’exercice plus élevé, la position peut profiter d’un léger rebond des prix des obligations. Cette approche limite à la fois le profit potentiel et le coût initial par rapport à une position d’achat simple. Nous notons également que les taux hypothécaires n’ont pas chuté aussi rapidement que les rendements du Trésor plus tôt dans l’année, élargissant l’écart entre eux. Cela suggère une sous-performance des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Un échange de valeur relative pourrait impliquer d’acheter des contrats à terme du Trésor tout en vendant des contrats à terme MBS, pariant que cet écart reste large ou s’élargit encore à court terme.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
