Le taux de chômage en Australie a reculé à 4,4 % en mai, contre 4,5 % en avril, selon le Bureau australien de la statistique (ABS), conformément au consensus. L’emploi a progressé de 40,3 k, après une baisse révisée de 40,7 k en avril, alors que le marché anticipait un gain de 25 k. Le taux de participation a légèrement augmenté à 66,7 %, contre 66,6 %. Les emplois à temps plein ont crû de 5,2 k après un recul révisé de 21,7 k, tandis que l’emploi à temps partiel a bondi de 35,2 k, après une baisse révisée de 19,0 k. L’ABS a également indiqué que la résorption du retard de personnes en attente de commencer un emploi a contribué à la hausse d’environ 40 000 de l’emploi et à la diminution de 18 000 du nombre de chômeurs.
Le dollar australien a peu réagi aux données, l’AUD/USD cédant 0,09 % à 0,6893. Sur le plan technique, la paire est demeurée sous la moyenne mobile simple (SMA) de 100 jours et sous la bande médiane de Bollinger (20 jours) près de 0,7045, tandis que le RSI (14) évoluait autour de 27. Un soutien était identifié à la bande inférieure de Bollinger à 0,6882; les résistances étaient situées à 0,7045, puis à la SMA 100 jours à 0,7083, et à la bande supérieure de Bollinger près de 0,7208.
Marché du travail australien et perspectives d’inflation
Les données du mois dernier montraient un marché du travail australien étonnamment vigoureux, avec un taux de chômage en baisse à 4,4 % et un gain marqué d’emplois. Malgré cela, le dollar australien ne s’est pas raffermi, ce qui laisse croire que le marché se concentrait davantage sur des facteurs mondiaux. Autrement dit, de bonnes nouvelles domestiques pourraient ne pas suffire, à elles seules, à propulser la devise à la hausse.
Depuis, les plus récentes données trimestrielles sur l’inflation sont ressorties plus élevées que prévu, à 3,8 % sur un an. Cela a accru la probabilité, intégrée par le marché, d’une nouvelle hausse de taux de la Banque de réserve d’Australie (RBA), alors que l’institution demeure axée sur la réduction d’une inflation persistante. Cette pression sur les prix, tenace, est désormais le facteur central qui oriente les décisions de politique monétaire.
Cependant, le plus récent rapport sur l’emploi pour juin a montré que le marché du travail pourrait perdre de l’élan. Le taux de chômage est remonté à 4,5 % et la création d’emplois a nettement ralenti. Cela brosse un portrait contrasté pour la RBA, qui doit maintenant arbitrer entre une inflation élevée et un marché de l’emploi potentiellement en affaiblissement.
Dynamique des marchés des devises et stratégies de négociation
À cela s’ajoute le fait que la Réserve fédérale américaine maintient sa posture de taux « plus élevés plus longtemps ». Cette politique continue de soutenir un dollar américain robuste à l’échelle mondiale. Par conséquent, les gains potentiels du dollar australien, alimentés par la spéculation d’un resserrement domestique, sont plafonnés par ce vent contraire externe.
Compte tenu de ces signaux contradictoires, nous anticipons une volatilité accrue du dollar australien au cours des prochaines semaines. Les opérateurs pourraient envisager des stratégies comme les straddles ou les strangles sur l’AUD/USD, qui peuvent tirer profit d’un mouvement marqué des cours dans un sens ou dans l’autre. La volatilité implicite a déjà augmenté, l’indice VIX de l’ASX 200 ayant progressé de plus de 8 % au cours du dernier mois.
Nous estimons que, pour l’AUD/USD, le chemin de moindre résistance demeure orienté à la baisse, en phase avec la configuration technique baissière relevée le mois dernier. L’achat d’options de vente (puts) offre une façon à risque défini de se positionner en vue d’un nouvel affaiblissement, surtout si l’appétit mondial pour le risque se détériore. Le niveau de soutien clé autour de 0,6880 demeure une cible cruciale à surveiller à court terme.
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