Une étude reprise dans le plus récent rapport Silver News du Silver Institute soutient que le ratio or-argent demeure un indicateur technique pertinent pour suivre la trajectoire de l’argent. Ce ratio mesure combien d’onces d’argent il faut, aux prix au comptant, pour acheter une once d’or et a historiquement eu tendance à revenir vers une moyenne d’environ 60:1, tandis que le niveau actuel se situe autour de 67:1. Les données de l’étude montrent que lorsque le ratio s’établit à environ 20 % au-dessus de sa moyenne, il a tendance à se retourner, et peut bouger assez rapidement pour dépasser l’objectif dans l’autre sens. Parmi les fluctuations passées citées : un passage au-delà de 80:1 durant la création monétaire de l’ère de la Grande Récession après la crise financière de 2008, suivi d’une chute à 30:1 en 2011; en 2020, il a atteint un record de 123:1 avant de retomber vers 60:1.
Le rapport présente aussi des axes de recherche en technologie de l’argent. Des chercheurs de l’Université Hanyang indiquent que des nanoparticules d’argent métallique peuvent remplacer les ions d’argent dans la séparation éthylène-propane, réduisant le risque d’explosion; des travaux médicaux décrivent des biocapteurs améliorés au nanoargent capables de lire des signatures de médicaments au chevet du patient. Des études dentaires opposent la coloration associée au fluorure diamine d’argent (SDF) au « fluorure de nanoargent » (NSF) testé dans BMC Oral Health, tandis que des recommandations sur les odeurs précisent que l’argent pur et l’argent sterling sont inodores et que les odeurs proviennent généralement de métaux de base sous un placage. Des ingénieurs de la National University of Singapore ont rapporté des électrodes à film d’argent adhérant trois fois plus fortement dans des capteurs flexibles, et une modélisation sur superordinateur en Suède suggère que le Soleil pourrait contenir 55 % plus d’argent que les estimations antérieures.
Tendances du ratio or-argent et stratégie de négociation
Nous croyons que les opérateurs sur produits dérivés devraient se positionner en vue d’une contraction marquée du ratio or-argent au cours des prochaines semaines. Bien que ce ratio revienne historiquement vers une moyenne d’environ 60:1, de lourds achats d’or par le secteur officiel ont récemment propulsé le ratio nettement plus haut. Alors que les prix de l’or se maintiennent et que le ratio demeure bien au-dessus de sa moyenne historique vers la fin de 2026, l’argent reste fortement sous-évalué.
Pour tirer parti de ce déséquilibre, nous recommandons aux opérateurs d’acheter des options d’achat (calls) sur l’argent à l’achat (position longue) ou de mettre en place des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads). Les données historiques montrent que lorsque le ratio or-argent s’étire à ce point au-dessus de sa moyenne, le retour vers la moyenne de 60:1 survient souvent rapidement et de façon brutale. Nous l’avons vu clairement après la crise financière de 2008 et de nouveau en 2020, lorsque le ratio a grimpé à un record de 123:1 avant de replonger vers sa moyenne.
Négociation en paire et moteurs de la demande d’argent
Nous suggérons également de recourir à des opérations en paire, en vendant à découvert des contrats à terme sur l’or tout en prenant simultanément une position longue sur des contrats à terme sur l’argent. Cette stratégie est appuyée par un déficit physique d’argent qui se creuse, la demande industrielle du métal dans l’énergie solaire et l’électronique devant augmenter de près de 20 % cette année. Cette combinaison d’une demande industrielle robuste et d’un retour technique à la moyenne rend un biais haussier sur l’argent particulièrement favorable pour les semaines à venir.
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