L’économie australienne a progressé de 0,4 % sur un trimestre au T2 2026, en hausse par rapport à 0,3 % au T1, selon l’Australian Bureau of Statistics. Le résultat a dépassé les attentes, qui tablaient sur une hausse de 0,3 %. Sur un an, le PIB a augmenté de 2,1 %, en ralentissement par rapport à 2,5 % au trimestre précédent, mais toujours au-dessus du consensus de 1,8 %.
À la suite de la publication, le dollar australien s’est raffermi, l’AUD/USD s’établissant à 0,7151, en hausse de 0,09 % sur la séance. Le PIB est consigné comme une croissance sur une période donnée, généralement mesurée par rapport au trimestre précédent ou au même trimestre un an plus tôt, tandis que les taux trimestriels annualisés extrapolent le rythme d’un trimestre sur une année complète et peuvent être faussés par des chocs temporaires. Un PIB plus élevé soutient généralement une devise via une activité plus robuste et des entrées de capitaux, mais peut aussi alimenter l’inflation et entraîner des hausses de taux; des taux plus élevés ont tendance à peser sur l’or en augmentant le coût d’opportunité par rapport aux dépôts en espèces.
Vigueur du dollar australien et stratégies sur le FX et les dérivés de matières premières
Nous suggérons aux opérateurs de dérivés de se préparer à un dollar australien plus fort dans les semaines à venir, après la surprise d’une croissance du PIB trimestriel de 0,4 %. Cette résilience économique inattendue, au-dessus de la prévision de 0,3 %, montre que l’économie intérieure tient le coup bien mieux que prévu. Par conséquent, nous nous attendons à ce que la Banque de réserve d’Australie maintienne plus longtemps son taux directeur actuel de 4,35 %, ce qui devrait continuer de soutenir la devise locale.
Sur le marché des options de change, nous recommandons d’examiner des options d’achat (calls) à court terme sur l’AUD/USD, avec des prix d’exercice visant la zone de 0,7200 à 0,7250. Alors que la paire a déjà grimpé à 0,7151 après l’annonce, l’élan acheteur se déplace en faveur des haussiers. Les opérateurs de contrats à terme devraient aussi envisager de prendre des positions acheteuses sur le dollar australien, en utilisant des ordres stop serrés juste sous le niveau de soutien de 0,7100 afin de gérer le risque.
Pour les dérivés de matières premières, nous considérons cette vigueur macroéconomique comme un signal baissier pour l’or, qui a traditionnellement du mal lorsque les taux d’intérêt demeurent élevés. Historiquement, une forte croissance économique fait monter les rendements des obligations d’État, ce qui augmente le coût d’opportunité de détenir des métaux précieux sans rendement. Nous conseillons d’acheter des options de vente (puts) sur l’or ou de vendre à découvert des contrats à terme sur l’or, à mesure que les capitaux mondiaux se dirigent vers des actifs de trésorerie offrant un meilleur rendement.
Occasions sur les dérivés de dette et les contrats à terme sur les taux d’intérêt
Nous voyons également des occasions claires sur les dérivés de dette australiens, particulièrement les contrats à terme sur les taux d’intérêt. Alors que l’inflation australienne récente évolue près de 3,8 %, cette surprise à la hausse du PIB indique que les pressions sur les prix tirées par la demande pourraient persister. Les opérateurs devraient se positionner en vue d’une montée des rendements en vendant à découvert les contrats à terme sur les obligations d’État australiennes à 3 ans, en anticipation d’un biais restrictif prolongé de la part des décideurs.
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