Le WTI a grimpé de près de 6 % à un peu plus de 91,00 $ en après-midi nord-américaine, tandis que le Brent gagnait presque 5 % vers 95,00 $, ramenant les deux références à leurs niveaux du début juin. La progression s’est faite à sens unique : les replis étaient absorbés en quelques minutes, et les contrats à terme se négociant au fil du flux spot suggéraient une revalorisation plutôt qu’une simple réaction passagère. Le mouvement de jeudi tranchait avec la volatilité de lundi, lorsque le WTI avait brièvement dépassé 84,00 $, glissé sous 79,50 $, puis rebondi pour tester 83,00 $.
Le WTI est monté d’environ 86,50 $ à plus de 91,00 $ et le Brent a avancé d’environ 90,50 $ jusqu’à un test de 95,00 $, avec des replis d’environ 1 $ et des signaux répétés de surachat sur l’oscillateur stochastique. En données quotidiennes, le WTI s’affichait à plus d’un tiers au-dessus de son creux du début juillet, près de 67,00 $, après à peine trois semaines, tandis que l’échéance la plus rapprochée du WTI s’approchait de 92,00 $ et que celle du Brent repassait au-dessus de 100,00 $ pour la première fois depuis mai. Le contexte comprenait des exportations du Golfe à environ la moitié de leur rythme d’avant-guerre, un trafic de pétroliers dans le détroit réduit à une fraction de la normale, le rétablissement de sanctions sur les barils iraniens, et une Réserve stratégique de pétrole américaine à son plus bas niveau depuis 1983, en plus de repères techniques : résistances à 91,00 $ et 95,00 $, puis 104,00 $, 107,00 $ et 100,00 $, avec des soutiens à 86,50 $, 85,00 $, la MME (EMA) 50 jours près de 81,00 $ et l’équivalent du Brent près de 85,50 $.
Revalorisation structurelle et momentum haussier persistant
Nous observons un changement majeur dans le comportement du marché pétrolier : on passe de pics temporaires liés aux manchettes à une revalorisation structurelle durable. Avec le WTI au-delà de 91 $ et le Brent à l’essai de 95 $, la progression régulière montre que les acheteurs absorbent agressivement tout léger repli dans l’heure. Les opérateurs de produits dérivés doivent cesser de vouloir vendre ce rallye à découvert : le marché ne traite plus ces risques géopolitiques comme du bruit temporaire.
Cette flambée des prix s’appuie sur de fortes contraintes d’offre physique, d’autant que le détroit d’Ormuz transporte normalement plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de pétrole. De plus, la Réserve stratégique de pétrole des États-Unis demeure près de son plus bas niveau depuis 1983, autour de 375 millions de barils, ce qui laisse pratiquement aucun coussin pour calmer le marché. Nous estimons que ces pénuries physiques entraînent l’intégration active d’une prime de guerre permanente dans la structure des prix.
Recommandations de négociation dans un contexte de tension persistante
Pour les prochaines semaines, nous recommandons aux opérateurs de dérivés de conserver un biais fortement haussier et de privilégier l’achat d’options d’achat (calls) plutôt que de tenter de « chronométrer » le sommet à l’aide d’indicateurs de surachat. Historiquement, lorsque le Brent repasse au-dessus de 100 $ lors de chocs géopolitiques sur l’offre, le momentum haussier peut rapidement s’accélérer vers des sommets de plusieurs années. Il faudrait envisager des positions longues sur tout repli superficiel, en prenant comme repère le plancher de soutien immédiat du WTI à 86,50 $.
Tant que le WTI se maintient au-dessus de la zone des 86,50 $, nous nous attendons à ce que les prix attaquent la prochaine résistance majeure à 95,00 $, avec une trajectoire dégagée vers le sommet d’avril près de 107,00 $. Cela dit, il faut demeurer attentifs à une clôture quotidienne sous le seuil de 85,00 $, qui serait notre signal que la volatilité spéculative et erratique a repris le contrôle du flux. Jusqu’à ce que ce soutien clé cède, nous conseillons de suivre la tendance physique et d’éviter la tentation de se dresser contre ce puissant mouvement haussier.
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