Le peso mexicain s’est affaibli face au dollar américain durant la séance nord-américaine de vendredi, cédant plus de 0,65 % alors que le billet vert a profité d’une demande de valeur refuge liée aux tensions entre les États-Unis et l’Iran. L’USD/MXN évoluait autour de 17,53 après s’être repris d’un creux à 17,41. Le ton de risque s’est détérioré plus largement avec la baisse des titres de semi-conducteurs, tandis que la hausse des prix du pétrole a ravivé le débat sur la capacité de la Réserve fédérale à resserrer encore sa politique, réduisant un écart de taux qui avait auparavant soutenu le peso — lequel a amorcé son cycle d’appréciation au début de 2025.
Les données américaines ont envoyé des signaux mitigés pour les taux. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour juillet est monté à 54 contre 50,7, et les attentes d’inflation ont reculé, tandis que l’indice du dollar (DXY) a avancé de 0,05 % à 100,76. La semaine prochaine, l’attention se tourne vers les ventes au détail, l’emploi et l’inflation de la première moitié de juillet au Mexique, tandis que le calendrier américain comprend des données sur l’emploi et les PMI « flash » de S&P Global, en amont de la réunion de la Fed du 29 juillet. Sur les graphiques, l’USD/MXN était coté à 17,5333, avec une résistance près de 17,5456 et une résistance de plus long terme autour de 18,1200; le soutien se situait au regroupement des moyennes mobiles simples (SMA) à 50/100/200 jours près de 17,3856, tandis que le RSI à 14 jours oscillait autour de 54,8.
Pressions géopolitiques et flux vers les valeurs refuges
Nous observons le peso mexicain sous forte pression, alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient poussent les investisseurs vers le dollar américain, valeur refuge. Plus précisément, les conflits en cours près du détroit d’Ormuz menacent les chaînes d’approvisionnement mondiales, ce qui déclenche historiquement de la volatilité et affaiblit les devises des marchés émergents. L’USD/MXN se négociant actuellement autour de 17,53, nous conseillons aux opérateurs de produits dérivés de se positionner en vue d’une poursuite de la dynamique haussière de cette paire au cours des prochaines semaines.
Les données américaines récentes appuient cette perspective haussière pour le billet vert, alors que l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a récemment grimpé à 54. De plus, des responsables de la Réserve fédérale avertissant que l’inflation demeure trop élevée, le marché intègre un scénario de taux « plus élevés plus longtemps ». Nous estimons que ce contexte macroéconomique fait de l’achat d’options d’achat (calls) à court terme sur l’USD/MXN une façon judicieuse de capter des poussées haussières soudaines du dollar américain.
Risques domestiques au Mexique et configuration technique
Sur le plan local, nous surveillons de près les prochaines données mexicaines sur les ventes au détail, l’emploi et l’inflation de mi-juillet. Si l’inflation mexicaine ralentit plus rapidement que prévu, la Banque du Mexique pourrait assouplir sa politique, ce qui réduirait rapidement l’avantage de rendement du peso. Les opérateurs de produits dérivés devraient envisager d’utiliser des options de vente (puts) sur le peso afin de se couvrir contre ces risques domestiques à l’horizon.
D’un point de vue technique, l’USD/MXN se maintient au-dessus de ses principales moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours, regroupées près de 17,38. Nous recommandons de surveiller la résistance immédiate à 17,54, car une cassure franche au-dessus de ce niveau pourrait viser le prochain plafond majeur à 18,12. Pour exploiter cette configuration, les traders peuvent se tourner vers des spreads haussiers de calls (bull call spreads) afin de limiter les coûts de prime tout en se positionnant pour une rupture.
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