Baker Hughes a fait état d’un nombre de plateformes pétrolières actives aux États-Unis de 449, en hausse par rapport à 447 lors de la lecture précédente. Cette variation indique une augmentation nette de deux plateformes pétrolières actives sur la période.
Tendances de l’activité des plateformes pétrolières et implications pour le marché
On vient de voir le nombre de plateformes pétrolières américaines augmenter légèrement à 449, contre 447 la semaine dernière. Même si cette hausse mineure de deux plateformes marque une brève pause dans le ralentissement des forages, elle suggère que la production intérieure se maintient plutôt que d’accélérer. Pour les traders de produits dérivés, cela signifie qu’on devrait s’attendre à une consolidation des prix à court terme sur les contrats à terme du WTI, le temps que le marché digère ces données hebdomadaires neutres.
Pour mettre ça en perspective, ce niveau de 449 est nettement inférieur aux 480 plateformes actives à la fin de 2024, ainsi qu’à la moyenne de plus de 500 en 2023. Cette tendance baissière à long terme de l’activité de forage souligne que les producteurs américains maintiennent une discipline du capital plutôt que d’augmenter agressivement leur production. Selon nous, cette contrainte plus large du côté de l’offre continuera de fournir un solide plancher aux prix du pétrole, ce qui rend les positions vendeuses à long terme risquées.
Stratégies de trading dans un marché contraint du côté de l’offre
Nous recommandons aux traders de privilégier l’achat d’options d’achat légèrement hors du cours (out-of-the-money) ou d’utiliser des écarts haussiers d’options d’achat (bull call spreads) afin de tirer parti d’éventuels pics de prix au cours des prochaines semaines. Comme les risques géopolitiques demeurent élevés et que le nombre de plateformes domestiques est historiquement bas, toute perturbation soudaine de l’approvisionnement pourrait rapidement propulser les prix du WTI à la hausse. Mettre en place dès maintenant ces stratégies à risque défini permet de capter le potentiel haussier tout en se protégeant contre des mouvements brusques du marché.
De plus, la volatilité implicite des options sur l’énergie se situe actuellement à des niveaux qui rendent l’achat de prime d’options plus attrayant que sa vente. On devrait surveiller de près les prochains rapports du gouvernement américain sur les stocks, la semaine prochaine, afin de voir si les inventaires physiques diminuent. Si les stocks continuent de se contracter parallèlement à ces modestes chiffres de plateformes, nous nous attendons à une forte cassure haussière sur les contrats d’octobre.
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