À la suite de la décision de la Réserve fédérale de maintenir son orientation de politique monétaire inchangée, les rendements des obligations à 30 ans ont augmenté tandis que les taux à court terme ont reculé, ce qui a fait baisser le USD. Ce mouvement des prix des actifs est survenu alors que les marchés remettaient en question la détermination de la Fed à combattre l’inflation après la réunion. L’attention se tourne maintenant vers la Banque d’Angleterre, où le statu quo est largement anticipé, même si la Banque pourrait adopter un ton restrictif afin de maintenir vivantes les attentes d’une ou deux hausses de taux au cours des six prochains mois.
Perspectives de politique monétaire et dissidences possibles au sein du MPC
La BoE pourrait également enregistrer des dissidences au sein du MPC en faveur d’un changement immédiat, alors même que certains observateurs s’attendent à ce que la politique demeure inchangée cette année. La position de la Banque dépendra de son évaluation des effets de second tour sur les prix, qu’elle a décrits en juin comme un « risque important » dans la formation des salaires et des prix.
Projections sur la livre sterling et risques d’inflation
À court terme, les marchés pourraient continuer d’intégrer un resserrement, et une stabilisation supplémentaire du marché du travail britannique ou un regain de l’inflation de l’IPC au Royaume-Uni à partir de juillet pourrait accentuer la pression. Sur un horizon d’un à trois mois, on anticipe un GBP/USD autour de 1,32–1,33, tandis qu’à plus long terme, les préoccupations budgétaires, combinées à des taux stables, pourraient peser sur la livre sterling.
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