L’USD/JPY a inscrit de nouveaux sommets en 40 ans mardi, se négociant à 163,19 et frôlant brièvement 163,24, alors que le dollar américain se raffermissait face au yen. Ce mouvement s’inscrit dans un regain d’inquiétudes quant à l’approvisionnement énergétique après que deux pétroliers transportant du brut saoudien vers l’Asie ont été déroutés en mer Rouge à la suite de menaces d’Ansar Allah au Yémen, un groupe aligné sur l’Iran. Dans ce contexte, l’indice du dollar américain (DXY) a progressé de 0,19 % à 101,18, touchant un sommet de cinq jours. Avec la paire au-dessus de 160,00, l’attention se tourne vers le risque d’une intervention japonaise, même si les autorités n’ont formulé aucune réaction publique.
Les prochains catalyseurs incluent le solde de la balance commerciale du Japon (total) pour juin et le rapport sur l’inflation de jeudi, tandis que les investisseurs américains surveillent les demandes initiales d’allocations chômage le 23 juillet, avant la décision de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine. Sur le plan technique, l’USD/JPY se maintient au-dessus d’une zone de moyennes mobiles simples (SMA) regroupées près de 160,75, avec d’autres niveaux de référence à 160,00, 158,52 et 154,61, ainsi qu’une ligne de tendance haussière de plus long terme à partir d’environ 152,10. Les indicateurs de momentum demeurent positifs, avec un indice de force relative (RSI) à 66,66, et les données ne montrent aucune résistance immédiate au-dessus.
Stratégies de négociation et risques géopolitiques
Nous recommandons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité extrême alors que l’USD/JPY franchit le seuil de 163,00. Ce sommet historique nous place en état d’alerte élevé quant à une intervention soudaine du ministère japonais des Finances, rappelant leurs opérations de marché massives de 9,8 billions de yens (62 G$ US) lors de précédentes crises de change. Pour les traders d’options, l’achat d’options d’achat sur JPY à courte échéance (options de vente sur USD/JPY) constitue une couverture stratégique contre un repli abrupt parrainé par l’État.
Les risques géopolitiques au Moyen-Orient accentuent cette dynamique, alors que les déroutements de pétroliers en mer Rouge ravivent les craintes sur l’offre d’énergie. Comme environ 12 % du commerce mondial de pétrole transporté par voie maritime transite par ce corridor, des perturbations prolongées du transport maritime devraient maintenir les prix de l’énergie et la demande de dollars comme valeur refuge à des niveaux élevés. Nous suggérons de recourir à des options d’achat sur le pétrole brut afin de tirer parti de cette prime géopolitique sous-jacente.
Données économiques à venir et perspective technique
Nous devons aussi nous concentrer sur les données japonaises de cette semaine concernant le commerce et l’inflation, puis suivre de près la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Comme l’inflation de base au Japon a historiquement de la difficulté à se maintenir confortablement au-dessus de la cible de 2 %, toute surprise à la hausse pourrait provoquer un virage plus restrictif (hawkish) de la Banque du Japon. Pour s’y retrouver, nous privilégions l’utilisation d’écarts de volatilité implicite afin de capter l’érosion de la prime avant ces annonces clés.
D’un point de vue technique, nous considérons tout repli potentiel vers la zone 160,00 à 160,75 comme une occasion d’achat dans le cadre d’une tendance haussière plus large. Étant donné que le RSI quotidien demeure sous le territoire de surachat à 66,6, l’élan haussier conserve encore du potentiel. Nous recommandons d’utiliser des options à barrière de type « knock-out » afin de définir des limites de risque claires tout en participant à cette puissante tendance haussière.
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