Le dollar américain a poursuivi sa progression alors que les écarts de rendement à deux ans entre les États-Unis et le G6 se sont élargis et que les récentes données d’activité, combinées à un marché du travail toujours solide, ont maintenu au premier plan les attentes de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Ce narratif est toutefois nuancé par la perspective d’un resserrement monétaire ailleurs, ce qui réduit la divergence des politiques monétaires et limite la capacité de la devise à inscrire de nouveaux sommets cycliques.
Données économiques américaines et évolution du marché du travail
Du côté des statistiques américaines, l’indice global de l’activité manufacturière d’août a reculé à 54,6, contre un consensus de 55,2 et 55,6 en juillet, tandis que l’indice des prix payés est resté à 71,1, comparativement à 70,8 attendu, et ce, pour un deuxième mois. L’enquête JOLTS de juillet a montré un taux d’embauche en baisse de 0,2 point de pourcentage à 3,2 %, son plus bas niveau depuis février, ainsi qu’un taux de mises à pied en recul de 0,1 point de pourcentage à 1,0 %, à l’intérieur de la fourchette de 1,0 % à 1,2 % observée depuis deux ans. À venir, les créations d’emplois du secteur privé (ADP) pour août sont attendues à +47 k, contre +44 k précédemment, et le Beige Book de la Fed doit paraître à 13 h 15 (heure de Londres) (8 h 15 à New York) et à 19 h 00 (heure de Londres) (14 h 00 à New York).
Marchés obligataires mondiaux et dynamique des rendements
Les ventes d’obligations à l’échelle mondiale se sont accélérées à mesure que le brut se raffermissait, même si les rendements des obligations d’État à 10 ans dans la plupart des grands marchés demeurent inférieurs à la croissance nominale du PIB, le Royaume-Uni et le Japon étant cités comme exceptions.
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