Le dollar canadien s’est affaibli après l’échec des négociations commerciales entre les États-Unis et le Canada, tard vendredi, ce qui en a fait la devise la moins performante du G10 sur la séance. Il a reculé de 0,5 % face au dollar américain, alors qu’Ottawa a indiqué qu’il répliquerait « dollar pour dollar » aux plus récents tarifs américains et a laissé entendre un soutien intérieur accru pour les provinces. Cette réponse politique laisse entrevoir un environnement d’exploitation plus incertain pour les entreprises canadiennes et accentue la pression à court terme sur la devise, tant sur les croisements que face au billet vert.
Au comptant, l’USD/CAD a rebondi en direction de sa moyenne mobile à 200 jours, à 1,3844. Malgré tout, la tendance baissière plus large en place depuis la fin juin est décrite comme toujours intacte, les indicateurs de momentum n’ayant pas encore signalé de retournement. Le biais à court terme demeure en faveur d’une fermeté additionnelle du dollar américain, un passage au-delà du milieu des 1,38 étant présenté comme ouvrant la voie vers le milieu à haut des 1,39.
Stratégies de négociation à court terme sur l’USD/CAD après l’échec des pourparlers
L’effondrement soudain des négociations commerciales États-Unis–Canada nous a forcés à adopter une posture haussière à court terme sur la paire USD/CAD. Nous recommandons aux opérateurs de dérivés de se positionner en vue d’un rallye rapide, alors que le taux de change met à l’épreuve sa moyenne mobile clé à 200 jours de 1,3844. Avec un huard déjà en baisse de 0,5 % face au billet vert, nous nous attendons à ce que cette pression haussière pousse la paire vers le niveau de 1,3950 au cours des prochaines semaines.
Gestion du risque et perspective à plus long terme
Historiquement, les différends commerciaux soudains entre ces partenaires proches — comme les conflits tarifaires de 2018 — ont entraîné un bond de plus de 15 % de la volatilité implicite de l’USD/CAD en l’espace de quelques séances. Les données actuelles du marché des options montrent que la volatilité implicite à un mois commence à remonter, ce qui signifie que les opérateurs devraient acheter des options d’achat (calls) USD de protection avant que la prime ne devienne trop coûteuse. Nous suggérons de cibler des calls à court terme avec un prix d’exercice de 1,3900 afin de tirer parti de cette vigueur immédiate du dollar.
Même si la tendance baissière plus large sur plusieurs mois de l’USD/CAD demeure techniquement en vie, une guerre commerciale prolongée menace le secteur exportateur du Canada, qui représente historiquement environ 30 % du PIB du pays. Cette pression économique pourrait forcer la Banque du Canada à réduire les taux plus rapidement que prévu afin de soutenir les entreprises d’ici. Pour les détenteurs de positions vendeuses à plus long terme, nous recommandons de placer des ordres stop-loss serrés juste au-dessus du niveau de 1,3980 afin de protéger le capital contre un renversement complet de tendance.
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