Le dollar canadien s’est affaibli après l’échec des discussions commerciales entre les États-Unis et le Canada, propulsant l’USD/CAD en hausse de 0,52 % à environ 1,3830 lundi. Après la rupture des négociations vendredi, les États-Unis ont imposé des tarifs de 50 % sur certains produits canadiens, tandis que le Canada a indiqué qu’il riposterait « dollar pour dollar » à compter du 8 septembre. Par ailleurs, Donald Trump a annoncé que les tarifs sur les voitures, camions, pièces automobiles et l’acier canadiens passeraient à 50 % à partir du 1er janvier 2027, ajoutant de l’incertitude pour une économie étroitement liée aux flux commerciaux américains.
Un soutien au CAD lié au pétrole pourrait venir du plan de Washington d’élargir les sanctions secondaires contre l’Iran, avec des détails attendus lundi de la part du secrétaire au Trésor Scott Bessent, selon Reuters. Ce virage pourrait viser des activités dans certains secteurs iraniens et mettre de la pression sur des partenaires commerciaux en liant la conformité à l’accès au système financier basé sur le dollar américain. Cette initiative survient après près de six mois de perturbations dans le détroit d’Ormuz et les exportations d’énergie du Golfe, ce qui, si la situation s’intensifie, pourrait faire monter les prix du pétrole et limiter de nouveaux gains de l’USD/CAD. Sur le plan technique, l’USD/CAD se situait à 1,3829, plafonné sous 1,3846, avec la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes à 1,3929 et la SMA 200 périodes à 1,4009; l’RSI oscillait autour de 53, tandis que le support se situait près de 1,3732.
Stratégies pour naviguer la volatilité de l’USD/CAD en contexte de tensions commerciales
Nous croyons que les traders de produits dérivés devraient se positionner en prévision d’une volatilité accrue de la paire USD/CAD à mesure que la date butoir du 8 septembre pour les mesures de représailles approche. L’achat d’options d’achat (calls) USD/CAD à court terme nous permet de tirer profit de pointes soudaines si les relations commerciales se détériorent davantage. Lors des différends commerciaux de 2018, des menaces tarifaires similaires avaient fait reculer le dollar canadien d’environ 8 % face au billet vert, une tendance historique que nous pourrions facilement voir se répéter.
En parallèle, il faut tenir compte de la hausse des prix du pétrole, qui pourrait limiter les pertes du dollar canadien en raison de nouvelles sanctions américaines visant l’Iran. Comme le Canada est un exportateur énergétique de premier plan, une poussée soudaine du brut soutient souvent le CAD, ce qui pourrait plafonner les gains de l’USD/CAD sous la résistance de 1,3929. Pour composer avec ces forces contradictoires, nous suggérons d’utiliser des stratégies d’options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements marqués dans un sens comme dans l’autre.
Couverture des risques de tarifs automobiles en 2027 et niveaux techniques clés
La menace d’un tarif de 50 % sur les automobiles canadiennes est majeure, puisque le secteur représente plus de 100 G$ de commerce annuel entre les deux pays. Nous recommandons d’acheter des options d’achat USD/CAD à longue échéance, venant à échéance au début de 2027, pour se couvrir contre la date butoir de janvier. Actuellement, la volatilité implicite des options demeure relativement faible, offrant une fenêtre peu coûteuse pour verrouiller ces positions de protection.
D’un point de vue technique, nous devrions surveiller de près la résistance à 1,3846 et le support à 1,3732. Si la paire franchit 1,3846, nous devrions immédiatement accroître notre exposition longue en direction du niveau de 1,4000. Tout repli vers le support de 1,3732 devrait être considéré comme une solide occasion d’achat d’options d’achat (calls) sur USD.
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