Le dollar australien a effacé une partie de ses pertes initiales après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés par un vote de 9 contre 3, trois responsables ayant exprimé leur dissidence en faveur d’une hausse de 25 points de base. L’AUD/USD s’échangeait près de 0,6950, en baisse de 0,32 %, ce qui laisse la paire en position défavorable malgré la décision.
Dans son communiqué, la Fed a indiqué que l’activité économique continue de progresser à un rythme soutenu, tandis que l’incertitude demeure élevée en raison du conflit au Moyen-Orient. Elle a aussi cité une solide croissance de la productivité et de l’investissement en capital, des gains d’emplois conformes à la croissance de la population active et un taux de chômage peu modifié. La décision de statu quo s’est accompagnée de la dissidence de la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, du président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, et de la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, qui privilégiaient tous une hausse de 25 points de base, alors que les marchés attendaient la conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh.
Stratégie sur dérivés et perspectives de volatilité de l’AUD/USD
Nous croyons que les opérateurs de produits dérivés devraient se préparer à une hausse de la volatilité de la paire AUD/USD au cours des prochaines semaines, à la suite de la décision partagée de la Réserve fédérale de maintenir les taux. Avec trois dissidents plus hawkish qui plaident pour une hausse, le biais demeure orienté vers un billet vert plus fort. Nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) sur l’AUD à court terme afin de se protéger contre une glissade potentielle sous le niveau de soutien clé de 0,6900.
Niveaux clés, moteurs macroéconomiques et tactiques de négociation
Historiquement, le seuil de 0,7000 a agi comme une lourde barrière psychologique pour le dollar australien, plafonnant les grandes reprises depuis le début de 2023. À l’heure actuelle, l’inflation à la consommation en Australie demeure tenace autour de 3,8 %, ce qui maintient le taux directeur de la Banque de réserve d’Australie à un niveau élevé de 4,35 %. Toutefois, l’écart de taux continue de favoriser le dollar américain tant que la Fed laisse planer la menace d’un resserrement supplémentaire.
Les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient continuent d’alimenter les flux vers les valeurs refuge en direction du billet vert, ce qui maintient l’aussie, sensible aux matières premières, sur la défensive. L’investissement en capital aux États-Unis a progressé d’un solide 2,4 % le trimestre dernier, ce qui démontre que l’économie américaine peut composer aisément avec ces taux plus élevés. Les traders devraient chercher à vendre à découvert la paire AUD/USD sur des rebonds temporaires vers 0,6980, en visant un repli vers le niveau de 0,6800.
Il faudra surveiller de près la conférence de presse à venir du président de la Fed, Kevin Warsh, pour toute indication d’un resserrement futur. S’il adopte un ton plus hawkish aligné sur celui des trois dissidents, la volatilité implicite des options sur l’AUD/USD, actuellement près d’un creux à 8,2 %, devrait probablement grimper. Le recours à des straddles sur options pourrait être une façon judicieuse de négocier cette incertitude sans prendre trop tôt un pari directionnel.
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