Le dollar australien s’échangeait autour de 0,7060 $US face au dollar américain lundi, en léger recul après six semaines consécutives de gains, alors que les marchés se positionnaient en vue de la décision de mardi de la Banque de réserve d’Australie (RBA). Le taux directeur devrait largement rester à 4,35 %, après des hausses antérieures en 2026 depuis 3,60 %, tandis que l’énoncé sur la politique monétaire livrera des prévisions mises à jour et que la gouverneure Michelle Bullock doit prendre la parole peu après.
Aux États-Unis, le rapport de juillet sur l’emploi non agricole a fait état d’une baisse de 23 000 emplois, contre des attentes d’une hausse de 80 000, et le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1 % alors que la population active s’est contractée, ce qui a tempéré les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre avant la publication, mercredi, de l’indice des prix à la consommation (IPC). Sur l’AUD/USD, les indicateurs techniques à court terme conservaient un léger biais haussier : la paire s’établissait à 0,7063, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 0,7050 et de la SMA à 100 périodes à 0,7007, tandis que le RSI, près de 59, signalait un momentum solide. La résistance se situait à 0,7064 et 0,7070, avec des supports à 0,7057 et 0,7054.
Décision de la RBA et stratégies de volatilité
La Banque de réserve d’Australie devant maintenir son taux à 4,35 % demain, nous recommandons aux négociateurs de dérivés de se concentrer sur la volatilité implicite à court terme. L’achat de straddles ou de strangles sur la paire AUD/USD avant la conférence de presse de la gouverneure Bullock pourrait générer de bons rendements si elle laisse entrevoir un virage plus « faucon ». Les données historiques des précédentes publications de prévisions de la RBA montrent qu’un langage de politique monétaire inattendu peut déclencher des mouvements rapides de plus de 80 pips au cours d’une seule séance.
Perspectives de l’IPC américain et occasions de négociation
En perspective de la publication, mercredi, de l’IPC américain, il faut se préparer à un possible renversement de tendance si l’inflation dépasse les attentes. Compte tenu de la perte surprise de 23 000 emplois aux États-Unis en juillet, toute donnée d’IPC plus élevée que prévu ravivera nettement les paris sur des hausses de taux de la Réserve fédérale. Les traders peuvent se couvrir contre une baisse soudaine du dollar australien en achetant des options de vente (puts) AUD/USD hors du cours (out-of-the-money), avec une échéance de deux à trois semaines.
Sur le plan technique, l’AUD/USD se maintient tout juste au-dessus de sa moyenne mobile à 20 périodes à 0,7050. Nous suggérons de placer des ordres d’achat stop d’entrée légèrement au-dessus du niveau de résistance immédiat de 0,7070 afin de capter un éventuel mouvement de cassure. À l’inverse, une rupture sous la moyenne mobile à 100 périodes à 0,7007 invaliderait la tendance haussière et favoriserait des positions vendeuses sur les contrats à terme.
Au cours des prochaines semaines, l’écart entre les rendements américains et australiens demeurera le principal moteur des marchés de dérivés. Si l’inflation australienne reste tenace tandis que le marché du travail américain se refroidit, les marchés de swaps devraient probablement intégrer dans les prix une hausse des taux de la RBA plus tard cette année. Nous pouvons tirer parti de cette divergence en mettant en place des écarts haussiers à base d’options d’achat (bull-call spreads) sur l’aussie, en visant le seuil de 0,7200 d’ici septembre.
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