Le dollar américain s’est raffermi après que l’IPC des États-Unis a correspondu aux attentes, alors que le positionnement du marché penchait vers une publication plus chaude. L’IPC global a progressé de 0,1 % sur un mois et l’IPC de base a augmenté de 0,2 %, mais le billet vert a terminé la séance en hausse, les anticipations de taux ne s’étant ajustées que modestement et une partie des positions longues ayant été reconstituée. L’inflation de base a été décrite comme évoluant à un rythme annualisé de 1,6 % sur trois mois, tandis que les niveaux implicites des anticipations de politique monétaire américaine demeuraient restrictifs et ont maintenu la volatilité du FX contenue en amont du Symposium de Jackson Hole.
Perspectives de politique de la Fed et anticipations de taux
Les anticipations à l’égard de la Fed sont demeurées restrictives malgré des données récentes qui ont retranché 5 pb aux probabilités implicites pour la réunion du FOMC de septembre; une hausse de 9 pb est encore implicite pour cette réunion, et la courbe continue d’intégrer une hausse complète de 25 pb pour décembre. L’attention se tourne maintenant vers les minutes du FOMC de la semaine prochaine et la publication de l’IPP du jour, tandis que d’autres indicateurs de second ordre demeurent aussi au centre des préoccupations pour l’orientation du USD à court terme.
Développements géopolitiques et sentiment de marché
Par ailleurs, les développements dans le Golfe, y compris les négociations concernant le détroit d’Ormuz, ont été signalés comme un moteur potentiel via le sentiment de risque plus large.
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