Le dollar américain a chuté par rapport à toutes les principales devises, avec une baisse notable de 1 % contre le yen japonais. Cela a suivi des élections de week-end où le parti au pouvoir a perdu sa majorité, bien que le Premier ministre ait signalé sa volonté de continuer à diriger.
L’accent est désormais mis sur la potentielle politique agressive de la Banque du Japon, alors que la Réserve fédérale pourrait adopter une approche contraire. La semaine dernière, le taux USDJPY a atteint un maximum annuel à 149,18 avant de se retirer en dessous de moyennes mobiles clés. Rester sous la moyenne mobile de 200 heures à 147,72 pourrait maintenir une pression à la vente.
Dans le couple EURUSD, le taux de change a dépassé sa moyenne mobile de 200 heures à 1,1655 et stagnait autour du point moyen du mouvement à la baisse de juillet. Les perspectives à court terme de l’euro semblent plus positives, bien que le prix soit resté juste en dessous du sommet de la semaine dernière. Pendant ce temps, le GBPUSD a franchi sa moyenne mobile de 200 heures, signalant une direction plus favorable, mais s’est arrêté dans une zone de résistance.
USDCHF est passé en dessous d’une zone de fluctuation, ralentissant à la moyenne mobile de 100 barres sur le graphique de 4 heures. Les actions ont atteint des clôtures record avec le S&P et le Nasdaq, tandis que le Dow et le Russell 2000 ont baissé. Les rendements de la dette américaine ont diminué, le 2 ans à 3,863 %, le 5 ans à 3,920 %, le 10 ans à 4,381 % et le 30 ans à 4,947 %.
Sur la base de la large baisse du dollar, nous croyons que les traders d’options doivent se préparer à une faiblesse prolongée du dollar. Le changement politique au Japon, où le parti de M. Ishiiba a perdu sa majorité, pourrait encourager la Banque du Japon à adopter une position plus aggressive pour soutenir le yen. Cette divergence potentielle de politique, avec la Réserve fédérale qui pourrait assouplir sa politique, crée un thème de trading clair pour les semaines à venir.
La rupture technique du USDJPY en dessous de sa moyenne mobile de 200 heures est un signal baissier significatif. Historiquement, même des indices de resserrement de la BOJ, comme l’ajustement surprise du contrôle de la courbe de rendement en décembre 2022, ont provoqué une forte hausse du yen. Nous envisagerions d’acheter des options de vente sur le USDJPY ou d’établir des spreads de vente baissiers, ciblant le premier niveau de retracement près de 146,70.
Ce n’est pas seulement une histoire de yen, car l’EURUSD et le GBPUSD ont également montré de la force en franchissant leurs propres moyennes mobiles clés. Avec l’inflation européenne demeurant persistante, la Banque centrale européenne pourrait être plus lente à réduire les taux que son homologue américaine, ce qui soutiendrait l’euro. Les traders peuvent utiliser des options d’achat sur ces paires pour bénéficier d’une exposition à la hausse tout en définissant strictement leur risque.
Nous prévoyons une augmentation de la volatilité des devises à mesure que ces récits des banques centrales se précisent. L’indice de volatilité Cboe (VIX) est resté relativement calme, mais la volatilité spécifique aux devises devrait augmenter à partir de ses niveaux actuellement bas. Cela rend des stratégies comme les straddles longs sur les principales paires attirantes pour les traders qui s’attendent à un mouvement important mais ne sont pas certains de la direction immédiate.
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