Le brut Brent a grimpé à un sommet de plusieurs semaines au-dessus de 97 $ US le baril en début de séance jeudi, alors que le marché réévaluait le risque géopolitique lié à la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Les intervenants intégraient déjà des scénarios allant d’une fermeture temporaire du détroit d’Ormuz à un conflit plus large dans le golfe Persique susceptible de perturber les infrastructures pétrolières et gazières régionales, faisant gonfler les primes de risque dans les marchés des contrats à terme et du physique.
Le transport maritime via le détroit d’Ormuz est presque à l’arrêt, à mesure que la rhétorique et les échanges militaires s’intensifient. Par ailleurs, les forces houthies appuyées par l’Iran en mer Rouge ont multiplié les tentatives de perturbation du trafic maritime, alimentant les craintes quant à l’approvisionnement énergétique mondial. L’attention se tourne maintenant vers les efforts diplomatiques visant à désamorcer la situation, ce qui pourrait atténuer la pression haussière sur le brut, même si une période prolongée d’hostilités laisserait place à de nouveaux gains de prix.
Stratégies de négociation en contexte de volatilité
Avec le Brent qui a franchi aujourd’hui les 97 $ US le baril, le 23 juillet 2026, nous conseillons aux opérateurs de produits dérivés de se préparer à une volatilité extrême à très court terme. Comme le détroit d’Ormuz achemine plus de 20 millions de barils de pétrole par jour — près de 20 % de la consommation mondiale de pétrole — toute interruption prolongée des expéditions déclenchera des variations de prix violentes. Nous recommandons d’utiliser des stratégies d’options comme les écarts haussiers (bull call spreads) afin de limiter le coût des primes tout en conservant une exposition au potentiel de hausse immédiat.
Gestion du risque et positionnement de marché
Historiquement, lors de grands épisodes de tension géopolitique au Moyen-Orient, la volatilité implicite des options sur Brent a bondi de plus de 40 % en seulement quelques jours. Comme les options deviennent extrêmement coûteuses à acheter directement, nous suggérons d’utiliser des écarts (spreads) pour atténuer l’effet d’écrasement de volatilité (« vol crush ») dans un environnement de forte volatilité. Pour les opérateurs à haut risque, la vente de puts hors du cours peut aider à financer des positions longues en calls, alors que le marché intègre la possibilité d’un conflit prolongé.
Pour ceux qui détiennent des positions acheteuses sur contrats à terme, l’achat de puts de protection devient maintenant une priorité afin de se couvrir contre une percée diplomatique soudaine qui pourrait rapidement ramener les prix vers 80 $ US. Les options hebdomadaires offriront la meilleure flexibilité au cours des prochaines semaines, tandis que nous surveillons les goulots d’étranglement du transport maritime tant en mer Rouge que dans le golfe Persique. Il faudra suivre de près les volumes quotidiens, qui ont déjà augmenté de plus de 15 % cette semaine, signe que de grands acteurs institutionnels se repositionnent de manière agressive.
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