Fondamentaux techniques et macroéconomiques de l’AUD/USD
L’AUD/USD est en phase de consolidation : le biais de moyen terme demeure soutenu tant qu’il se maintient au-dessus de la MM 200 jours à 0,6934, mais les hésitations répétées autour de 0,7000 laissent le court terme finement équilibré. Sur le graphique quotidien, le spot évolue à 0,7057, au-dessus de la MM 55 jours à 0,7005 et près de la MM 100 jours à 0,7056, tandis que le RSI (14) avoisine 58 et l’ADX (14) se situe autour de 10. Une cassure durable au-dessus de 0,7100 renforcerait le scénario haussier, avec des niveaux de référence à 0,7088, 0,7200 et un plafond 2026 près de 0,7280; une résistance est aussi signalée à 0,7079, une zone d’offre 0,7278–0,7283 et 0,7661. En cas de repli vers les supports, l’attention se porterait de nouveau sur 0,7056, puis 0,7005 et 0,6934, avec des niveaux inférieurs à 0,6900, 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 et 0,6373.
Les données domestiques montrent une économie qui poursuit son expansion : le PMI manufacturier est monté à 52,0 (contre 51,5) et le PMI des services à 53,6 (contre 50,5), tandis que le taux de chômage est resté à 4,4 % en juin et l’emploi a augmenté de 76,3 k après une hausse de 44 k (révisée) en mai. La balance commerciale est passée à un excédent de 1,929 G$A en juin, contre un déficit de 2,367 G$A, alors que la croissance trimestrielle a ralenti à 0,3 % t/t (contre 0,9 %) et la croissance annuelle est restée à 2,5 %. L’inflation a reculé à 3,9 % au T2 (contre 4,1 %), même si la moyenne tronquée et la médiane pondérée ont légèrement augmenté à 3,6 % (contre 3,5 %), et les anticipations ont diminué à 4,7 % en juillet (contre 5,5 %); la RBA a maintenu le taux directeur à 4,35 % en juin, les marchés intégrant environ 13 pdb de resserrement d’ici la fin de l’année. La croissance chinoise au T2 s’est établie à 4,3 % a/a, avec une production industrielle en hausse de 5,3 % et des ventes au détail en hausse de 1,0 %, tandis que l’excédent commercial s’est élargi à 125,62 G$ US (contre 105,4 G$ US) et la PBoC a maintenu le LPR à 1 an à 3,00 % et celui à 5 ans à 3,50 %. Les données de positionnement indiquent un resserrement des positions nettes vendeuses (CFTC) à 33,2 k contrats (contre 40,0 k), parallèlement à un intérêt ouvert juste au-dessus de 240 k (contre ~230 k); l’exposition spéculative s’est améliorée à -13,8 % (contre -17,4 %), la variation sur 4 semaines est passée à -8,5 k (contre -22,3 k), tandis que le percentile de position nette a grimpé à 74,3 et celui de l’exposition spéculative à 80,8.
Stratégie de négociation et perspectives
Nous devrions adopter une approche patiente et attentiste à l’égard du dollar australien au cours des prochaines semaines, alors qu’il gravite près de niveaux de résistance clés. Avec l’AUD/USD qui se négocie actuellement autour de 0,7057, nous recommandons d’éviter les paris directionnels agressifs tant qu’une tendance claire ne se dessine pas. Cette prudence est d’autant plus justifiée que la paire reste étroitement coincée entre la MM 200 jours, qui offre un soutien, et la résistance à 0,7100.
Si nous observons une cassure durable au-dessus de 0,7100, nous devrions nous préparer à pivoter vers une position acheteuse afin de capter un potentiel « short squeeze ». Les dernières données de la CFTC montrent que les contrats spéculatifs nets vendeurs ont déjà diminué de 6 800 à 33,2 k, ce qui signifie qu’une rupture soudaine pourrait forcer les vendeurs restants à couvrir rapidement leurs positions. Cet élan haussier viserait probablement le niveau de 0,7200, surtout si les pressions inflationnistes domestiques demeurent tenaces.
À l’inverse, si l’aussie est rejeté au niveau de 0,7000, nous devrions rechercher des occasions d’achat sur un repli vers la MM 200 jours près de 0,6934. Une clôture quotidienne sous cette moyenne mobile critique briserait la structure constructive plus large et signalerait une correction plus profonde. D’ici là, il faut considérer la paire comme une transaction en range, en retrait, plutôt que de la poursuivre à l’aveugle.
Nos perspectives neutres à légèrement haussières sont étayées par la résilience de l’économie australienne, portée par un PMI des services robuste à 53,6 et un taux de chômage stable à 4,4 %. Le discours d’aujourd’hui de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, sera déterminant, car la décision de la banque centrale de maintenir les taux à un niveau restrictif de 4,35 % continue de fournir un plancher solide à la devise. Nous devrions surveiller l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale et les rendements des bons du Trésor américain dans les prochaines semaines, car ces forces externes dicteront probablement le calendrier de la cassure éventuelle.
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