L’AUD/USD a légèrement progressé jusqu’à environ 0,7203 lors des échanges européens vendredi, alors que le dollar américain demeurait sous pression, les marchés réévaluant les attentes concernant les taux de la Réserve fédérale. MUFG a souligné un changement dans l’escompte des taux aux États-Unis : la probabilité d’une hausse de taux de la Fed ce mois-ci s’établit maintenant près de 50/50, contre près de 70 % en début de mois, à la suite d’un ton plus prudent de la direction de la Fed. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) d’août sont attendues à 12 h 30 GMT, mais l’attention des marchés, dans la formation des prix, s’est davantage déplacée vers les données d’inflation.
Sur les graphiques, la paire s’est maintenue au-dessus de l’EMA 20 jours à 0,7136, conservant un biais haussier à court terme; le RSI tournait autour de 66, avec un soutien près de 0,7200 et une résistance vers un sommet de quatre ans près de 0,7280. Par ailleurs, John Williams a obtenu une note de 6/10 sur le FXS Speechtracker, légèrement au-dessus de la moyenne historique de 5,9/10, tandis que l’indice FXS Fed Sentiment a reculé de 1,42 point à 127,44, demeurant au-dessus du seuil neutre de 100. Les communications de la Fed ont continué de présenter l’inflation à 2 % comme la priorité, alors que les décideurs restent dépendants des données.
Stratégies sur dérivés à la lumière de la réévaluation de la Fed
Nous suggérons aux opérateurs de dérivés de se préparer à une volatilité accrue du dollar australien, alors que le dollar américain subit une pression baissière en raison de l’évolution des attentes sur les taux. Avec la probabilité d’une hausse de taux de la Réserve fédérale ce mois-ci en recul de 70 % à près de 50 %, le dollar américain perd une partie de son avantage lié au rendement. Ce repositionnement rend particulièrement attrayantes les stratégies sur dérivés à court terme favorisant un dollar australien plus fort.
D’un point de vue technique, nous constatons que l’AUD/USD reste solide au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) 20 jours à 0,7136, avec un indice de force relative (RSI) haussier à 66. Les investisseurs pourraient envisager d’acheter des options d’achat (calls) ou d’établir des positions longues sur contrats à terme visant le sommet de quatre ans près de 0,7280, tout en plaçant des ordres stop serrés juste sous le niveau de soutien à 0,7200. Historiquement, des configurations haussières similaires avec un RSI supérieur à 65 ont mené à une poursuite moyenne de la hausse du taux de change d’environ 1,5 % au cours des deux semaines suivantes.
Événements de marché et perspectives de positionnement
Nous estimons que la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC, CPI) américain la semaine prochaine devrait être un catalyseur de marché beaucoup plus important que le rapport sur les créations d’emplois non agricoles d’aujourd’hui. Des commentaires récents de responsables de la Fed suggèrent que les tendances d’inflation sont désormais le principal moteur des décisions de politique monétaire, davantage que la tension sur le marché du travail. Par conséquent, nous recommandons de structurer des stratégies d’options, telles que des straddles, afin de capter la volatilité attendue autour de la date de publication de l’IPC.
Les plus récentes données de la CFTC montrent que les gestionnaires d’actifs ont récemment réduit leurs positions nettes acheteuses en dollar américain, ce qui concorde avec un refroidissement du ton hawkish. Nous conseillons de maintenir une approche flexible, puisque l’indice FXS Fed Sentiment demeure au-dessus du seuil neutre de 100, à 127,44, ce qui indique que l’orientation globale de la politique reste restrictive. Couvrir des actifs libellés en USD au moyen de swaps AUD/USD à court terme peut aider à atténuer les risques si l’inflation devait remonter de façon inattendue dans les prochaines semaines.
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