L’argent a progressé mardi alors que le dollar américain a effacé une partie de ses gains initiaux, même après de meilleures données américaines. Le XAG/USD s’échangeait près de 59,70 $ US, en hausse d’environ 2,5 % sur la séance. Sur le marché du travail, les offres d’emploi JOLTS ont augmenté à 7,594 millions en mai, contre 7,585 millions en avril (révisé), au-dessus des attentes de 7,3 millions. Par ailleurs, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board a légèrement monté à 91,2 en juin, contre 90,6.
Le repli du billet vert a ramené le DXY autour de 101,10 après un sommet intrajournalier à 101,43, tout en le maintenant en voie de signer une deuxième hausse mensuelle d’affilée. Dans ce contexte, l’argent affiche une baisse d’environ 20 % depuis le début du mois, les anticipations à l’égard de la Fed soutenant le dollar et constituant un vent contraire pour ce métal non rémunérateur. En données 4 heures, le prix est demeuré sous la MMS (SMA) 100 périodes à 64,32 $ US et la MMS 200 périodes à 69,68 $ US, tandis que les résistances incluent 60 $ US et une cassure de ligne de tendance près de 63 $ US; le RSI s’est raffermi vers 54 alors que l’ADX s’est détendu vers 38. Les indicateurs quotidiens montraient un RSI autour de 35 et un ADX près de 37, avec une résistance à 60,00 $ US, puis la MMS 200 jours à 69,73 $ US, la MMS 50 jours à 72,28 $ US et la MMS 100 jours à 75,55 $ US; un support était évoqué près de 50,00 $ US.
Perspectives baissières pour l’argent dans un contexte de persistance du ton restrictif de la Fed
Compte tenu de la date d’aujourd’hui, le 30 juin 2026, nous estimons que le rebond actuel de l’argent ressemble à un rallye trompeur au sein d’une forte tendance baissière. Le métal a chuté d’environ 20 % ce mois-ci, et les raisons fondamentales de cette faiblesse demeurent solidement en place. Une Réserve fédérale au ton restrictif et un dollar américain résilient créent des vents contraires importants pour les actifs non rémunérateurs comme l’argent.
Les données économiques étayent notre point de vue selon lequel la Fed n’assouplira pas sa politique de sitôt. Le plus récent rapport sur l’IPC de mai a montré que l’inflation de base demeure obstinément élevée à 3,8 %, et, la semaine dernière, des responsables de la Fed ont réitéré leur engagement à maintenir les taux à un niveau élevé jusqu’à ce que l’inflation soit définitivement sous contrôle. Cet environnement continue de favoriser le dollar américain au détriment des métaux précieux.
Stratégies de négociation et positionnement technique
Pour les prochaines semaines, nous croyons que toute remontée vers la zone de résistance de 60 $ à 63 $ US constitue une occasion d’initier des positions baissières. Les graphiques techniques montrent une concentration dense de résistances dans cette zone, qui a peu de chances d’être franchie sans un changement majeur de la politique de la Fed. Nous envisageons donc de vendre des écarts d’options d’achat (call spreads) hors du cours pour les échéances de juillet et d’août afin de tirer parti de ce plafond de prix anticipé.
Autrement, pour ceux qui recherchent une stratégie baissière plus directe, l’achat d’options de vente (puts) demeure une approche viable. Le prochain support technique majeur n’apparaissant qu’autour de 50 $ US, la marge pour une poursuite de la baisse est significative. Nous regardons des options de vente d’août avec des prix d’exercice autour de 55 $ US, qui profiteraient d’une prolongation de la tendance baissière principale.
Historiquement, les périodes de taux d’intérêt élevés ont été difficiles pour l’argent, à l’image du repli marqué observé après le sommet de 2011. Le dernier rapport Commitment of Traders renforce ce sentiment, montrant que les grands spéculateurs ont accru leurs positions nettes à la vente sur les contrats à terme sur l’argent pour une quatrième semaine consécutive. Ce positionnement institutionnel suggère que nous sommes du bon côté de la transaction.
La forte baisse de ce mois-ci a aussi fait grimper la volatilité implicite, rendant l’achat d’options plus coûteux. Cette volatilité élevée rend la vente de prime — par exemple via des écarts baissiers d’options d’achat (bear call spreads) — particulièrement attrayante pour nous en ce moment. Cela nous permet de dégager un profit même si l’argent se contente de consolider ou de reculer légèrement, tout en définissant notre risque à la hausse.
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