Le président américain Donald Trump a écrit vendredi sur Truth Social que l’Iran avait violé le cessez-le-feu après le lancement de drones contre des navires dans le détroit d’Ormuz, dont un aurait frappé le pont supérieur d’un grand navire de transport de marchandises. La source citée était Truth Social, et la publication s’est répercutée dans le positionnement plus large des marchés autour des régimes « risk-on » et « risk-off », des termes utilisés pour décrire l’évolution de l’appétit pour le risque selon les catégories d’actifs.
Après cette publication, le WTI a rebondi d’un creux intrajournalier de 68,56 $ pour repasser au-dessus de 69,00 $, même s’il affichait encore un recul de 3,54 % sur la séance. L’or a progressé vers un sommet de deux jours à 4 096 $, tout en demeurant sous le seuil de 4 100 $. En phase « risk-on », les actions, la plupart des matières premières (sauf l’or), les devises liées aux matières premières comme l’AUD, le CAD et le NZD, ainsi que les cryptoactifs, ont tendance à se renforcer; en phase « risk-off », les obligations, l’or et les devises refuges — notamment l’USD, le JPY et le CHF — sont généralement privilégiés.
Virage de stratégie de marché sur fond d’incertitude géopolitique
Compte tenu des nouvelles du 26 juin 2026, nous modifions notre stratégie vers une posture clairement « risk-off » pour les prochaines semaines. La frappe de drone dans le détroit d’Ormuz introduit une incertitude géopolitique importante, ce qui pousse généralement les investisseurs à jouer la prudence. Toute perturbation dans cette voie maritime critique, par laquelle transite environ 21 % des liquides pétroliers mondiaux, a un effet immédiat sur les prix des actifs.
Nous considérons le rebond immédiat du pétrole brut WTI comme un simple début, et les négociateurs devraient se positionner en vue de prix de l’énergie plus élevés. Historiquement, des tensions similaires dans la région, comme les attaques de pétroliers en 2019, ont fait bondir les prix du pétrole de plus de 4 % en une seule séance. Nous regardons du côté des options d’achat (calls) sur les contrats à terme WTI et Brent, en anticipant une poussée vers le milieu des 70 $ comme première cible.
Actifs refuges et positionnement défensif
Cet événement renforce nettement l’attrait de l’or comme actif refuge de premier plan. Le mouvement vers 4 096 $ montre que les opérateurs se couvrent déjà contre l’incertitude, et nous croyons qu’une cassure durable au-dessus de 4 100 $ est désormais probable. Des positions acheteuses sur les contrats à terme sur l’or ou des FNB/ETF connexes sont recommandées afin de profiter de cette ruée vers la sécurité.
Nous nous attendons à un pic de volatilité des marchés, et l’indice VIX a déjà grimpé d’environ 14 à plus de 18, reflet d’une montée de la crainte. Les intervenants sur dérivés devraient envisager d’acheter de la protection contre un repli potentiel des marchés boursiers. L’achat d’options de vente (puts) sur les grands indices comme le S&P 500 peut couvrir les portefeuilles contre une vague de ventes alors que les capitaux se déplacent des actions vers des actifs plus sûrs.
Sur les marchés des devises, nous anticipons une vigueur du dollar américain, du yen japonais et du franc suisse. L’indice du dollar américain (DXY) progresse déjà vers le niveau de 106, confirmant cette tendance. Nous voyons des occasions de vendre à découvert des devises sensibles aux matières premières — comme le dollar australien — face au dollar américain (AUD/USD), alors que les inquiétudes entourant la croissance mondiale s’intensifient.
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