Les contrats à terme USD de sept. ’26 étaient en baisse à 100,980, tandis que le brut de sept. ’26 progressait à 87,44 et que l’or d’août ’26 se négociait en hausse à 4 121,90. Du côté des taux, le T-Bond 30 ans de sept. ’26 reculait de 6 ticks à 110,06. Les contrats à terme sur indices boursiers étaient plus faibles : le S&P 500 E-mini (ES) de juin ’26 perdait 121 ticks à 7 514,00. L’Asie et l’Europe ont évolué en ordre dispersé.
Les principaux risques à l’agenda mentionnés étaient les stocks de pétrole brut américains à 10 h 30 (HE) et des propos de « El Presidente » à 15 h (HE). La note mettait aussi l’accent sur la corrélation entre les contrats à terme sur le billet du Trésor à 2 ans (ZT) et les contrats à terme sur le Dow (YM), décrivant un mouvement en « balançoire » sur des graphiques de 15 minutes datés du 21/07/26 : le ZT a chuté vers 8 h 30 (HE) pendant que le Dow montait. Le mois en vigueur du ZT était identifié comme sept. ’26, et le mouvement était présenté comme une occasion de vente à découvert d’environ 20+ ticks par contrat, chaque tick valant 6,25 $. Le Dow a ensuite reculé de 307 points, et le biais indiqué pour aujourd’hui était à la baisse.
La volatilité des marchés et les valeurs refuges dominent
Nous évoluons actuellement dans un contexte de négociation très volatil, où les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont ramené notre biais à court terme vers la baisse. Avec le S&P 500 en repli à 7 514,00 et l’or qui grimpe à des sommets historiques de 4 121,90, les actifs refuges remportent clairement le bras de fer. Au cours des prochaines semaines, nous estimons que les opérateurs de dérivés devraient prioriser une gestion du risque rigoureuse et se préparer à une divergence persistante entre les grandes classes d’actifs.
Pour repérer des configurations à forte probabilité, nous recommandons de surveiller la corrélation inverse entre le billet du Trésor à 2 ans (ZT) et les principaux indices boursiers. L’action des prix d’hier a montré un schéma clair de « balançoire », où le ZT a piqué du nez à 8 h 30 (HE) pendant que le Dow progressait, offrant une occasion rapide d’environ 20 ticks. L’utilisation d’unités de temps courtes, comme le graphique en chandeliers de 15 minutes, vous aidera à identifier ces décorrélations intrajournalières au moment où elles se produisent.
Vigueur des matières premières et positionnement stratégique
Avec le pétrole brut en hausse à 87,44 et le dollar US qui glisse à 100,980, le marché des matières premières profite largement d’un billet vert plus faible. Cette tendance est appuyée par des données énergétiques concrètes indiquant que la demande mondiale de brut se maintient de façon constante près de niveaux records, au-delà de 104 millions de barils par jour, ce qui soutient solidement les prix du pétrole. Nous conseillons aux opérateurs de rechercher des occasions d’achat sur les replis, tant sur le brut que sur l’or, puisque leur relation inverse avec la baisse du dollar demeure très fiable.
Dans les semaines à venir, il faudra demeurer extrêmement agile, car des événements programmés — comme le rapport d’aujourd’hui sur les stocks de brut et la prochaine allocution présidentielle — peuvent inverser instantanément la direction du marché. Il est judicieux de recourir à des stratégies d’options qui profitent d’une forte volatilité, comme les straddles, ou de privilégier la vente à découvert des contrats à terme sur indices actions lors de rebonds techniques temporaires. Comme la corrélation habituelle entre les obligations et le dollar s’est temporairement dégradée, conserver des tailles de position prudentes sera essentiel pour préserver le capital.
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