La roupie indienne a ouvert en baisse face au dollar américain au début d’une semaine chargée en données américaines, alors que l’USD/INR a grimpé à environ 95,43. Le mouvement s’explique par la hausse des prix du pétrole après un regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran, ce qui a accentué la pression sur une devise liée à une économie fortement dépendante des importations d’énergie. En début de séance, le contrat de brut MCX arrivant à échéance le 21 septembre gagnait 2,13 % pour s’établir autour de 8 160 Rs, faisant basculer le sentiment vers une demande accrue de dollars à court terme.
Les hostilités se sont ravivées durant le week-end près du détroit d’Ormuz : le US Central Command (CENTCOM) a indiqué avoir frappé des lance-roquettes iraniens qui, selon lui, s’apprêtaient à déployer des mines, et le Corps des gardiens de la révolution islamique (IRGC) a répliqué par des frappes de missiles balistiques contre deux bases américaines en Jordanie. Par ailleurs, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a réitéré la cible d’inflation de 2 %, après quoi l’outil CME FedWatch a montré que la probabilité d’un statu quo des taux en septembre a reculé à 39,4 %, contre près de 60 % une semaine plus tôt. L’attention se tourne maintenant vers les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) d’août, attendus vendredi; les données de juillet avaient fait état de 23 000 suppressions d’emplois, alors que le consensus tablait sur 80 000 créations. L’USD/INR évolue près de l’EMA 20 jours à 95,53, avec un RSI autour de 45; les résistances comprennent 95,53 et 96,00, tandis que le soutien est observé à 94,92.
Positionnement dans un contexte de volatilité des marchés de l’énergie
Compte tenu de l’escalade soudaine des hostilités États-Unis–Iran près du détroit d’Ormuz, nous conseillons aux traders de dérivés de se positionner en prévision d’une volatilité prolongée sur les marchés de l’énergie. Comme ce point d’étranglement vital traite environ 20 millions de barils de pétrole par jour — près de 20 % de la consommation mondiale — toute perturbation prolongée maintiendra une pression haussière sur le brut. Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) à court terme sur le pétrole brut MCX afin de tirer parti de cette prime de risque géopolitique soudaine.
Comme l’Inde importe plus de 85 % de son pétrole brut, la hausse des prix du pétrole étirera inévitablement la balance commerciale du pays et pèsera lourdement sur la roupie. Historiquement, une hausse soutenue de 10 $ US par baril des prix mondiaux du pétrole peut accroître le déficit du compte courant de l’Inde d’environ 0,5 % du PIB, ce qui tend naturellement à déprécier la devise. Nous suggérons aux traders d’envisager l’ouverture de positions longues sur les contrats à terme USD/INR si la paire franchit de façon convaincante sa moyenne mobile exponentielle (EMA) 20 jours à 95,53.
Politique américaine et stratégies d’options
Au-delà du pétrole, l’évolution des perspectives de politique monétaire américaine dans un contexte de Réserve fédérale restrictive (hawkish) signifie qu’il faut se préparer à un billet vert plus fort. La probabilité d’une pause des taux de la Fed en septembre ayant chuté à 39,4 %, l’achat d’options d’achat USD/INR avec un prix d’exercice de 96,00 offre un ratio risque-rendement attrayant. Il faut aussi envisager l’utilisation d’options de vente (puts) de protection sur des dérivés d’indices boursiers indiens pour se couvrir contre d’éventuelles sorties de capitaux à mesure que les rendements américains augmentent.
La publication des emplois non agricoles américains de vendredi sera le test décisif pour ces positions, surtout après les faibles chiffres d’embauche du mois précédent, limités à 23 000. Une forte volatilité est attendue; nous recommandons donc de maintenir des ordres stop-loss serrés sur toutes les paires de devises actives afin de protéger le capital de négociation. Pour les vendeurs d’options à court terme, le pic anticipé de la volatilité implicite de l’USD/INR avant les données de vendredi pourrait offrir d’excellentes occasions d’encaisser des primes.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
