La roupie a ouvert en baisse face au dollar américain, l’USD/INR rebondissant vers 95,25 alors que le pétrole prolongeait ses gains et que le dollar se stabilisait après une fin de semaine dernière plutôt molle. Les contrats à terme sur le brut MCX pour l’échéance du 19 août progressaient de plus de 1 % à 7 500 Rs, un mouvement qui tend à mettre sous pression les devises des pays importateurs de pétrole. L’indice du dollar américain (DXY) gagnait 0,1 % près de 99,70, reflétant le billet vert face à six grandes devises, tandis que l’incertitude autour de la navigation dans le détroit d’Ormuz — qui achemine près d’un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial — soutenait les prix du brut.
Les attentes à l’égard de la politique monétaire américaine ont changé après des données d’emploi plus faibles et un réajustement des anticipations de taux. Selon CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de taux de la Réserve fédérale en septembre est tombée à 46 %, contre 67 % une semaine plus tôt, après que le rapport de juillet sur les emplois non agricoles a montré une perte de 23 000 emplois, alors que le consensus anticipait un gain de 80 000; les créations d’emplois de juin ont été révisées à 20 000 contre 57 000. Le repli précédent du dollar avait ramené le DXY à un creux de près de huit semaines à 99,40, tandis que l’USD/INR demeurait sous sa moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 jours de 95,53, avec un RSI autour de 45 et des repères baissiers à 94,83 et 94,15.
Contrats à terme sur l’énergie et stratégies de négociation du pétrole brut
Nous suggérons aux opérateurs de dérivés de privilégier des options d’achat (calls) ou des spreads haussiers de calls sur les contrats de brut MCX arrivant à échéance le 19 août. Avec la montée des tensions géopolitiques liée aux perturbations dans le détroit d’Ormuz, les contrats à terme sur l’énergie ont de fortes chances de franchir 7 500 Rs et de tester des résistances plus élevées. Historiquement, des chocs d’offre soudains au Moyen-Orient ont entraîné des hausses du brut de 5 % à 8 % en l’espace de quelques semaines.
Positionnement sur l’USD/INR et perspectives du dollar
Pour la paire USD/INR, nous recommandons aux traders d’utiliser des spreads baissiers de calls (bear call spreads) ou d’acheter des options de vente (puts) visant le support de 94,83. Même si la hausse des prix du pétrole affaiblit généralement la roupie indienne, la paire est actuellement plafonnée sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours de 95,53. Cette résistance technique, combinée à un indice de force relative (RSI) modéré de 45, laisse croire que les mouvements à la hausse devraient rester limités.
Nous recommandons aussi de se positionner pour un dollar américain plus faible à l’approche des séances de négociation de la fin août. Le plus récent rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis a révélé une perte inattendue de 23 000 emplois, poussant le marché à réduire les attentes d’une hausse des taux en septembre à seulement 46 %. Ce net ralentissement du marché du travail américain rend peu probables des rallies durables du billet vert à court terme.
Enfin, nous recommandons d’utiliser des stratégies à risque défini comme les iron condors afin de tirer parti du momentum actuel en range avant une cassure plus marquée. Les traders devraient éviter de prendre des paris directionnels importants tant que l’USD/INR ne franchit pas à la hausse 95,53 ou ne glisse pas sous le creux de juin à 94,15. Des tailles de position modestes aideront à protéger les portefeuilles contre toute volatilité soudaine alimentée par le pétrole.
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