La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar américain, faisant reculer l’USD/INR autour de 95,75 alors que les prix du pétrole corrigeaient. En début de séance, le contrat MCX Crude Oil à échéance du 21 septembre a reculé de 2,7 % à 9 400 Rs, ce qui a soutenu les devises des économies importatrices de pétrole. Le pétrole subit des pressions depuis plus d’une semaine sur fond d’anticipations d’une amélioration de l’offre, avec des développements entourant les risques pour le transport maritime dans le Golfe et des informations selon lesquelles l’Arabie saoudite rétablit son oléoduc Est–Ouest vers environ la moitié de sa capacité.
L’attention s’est aussi portée sur l’Assemblée générale de l’ONU, où le président américain Donald Trump a déclaré qu’il rencontrerait des dirigeants des pays du Golfe ainsi que de hauts responsables iraniens, l’approvisionnement énergétique devant occuper une place importante dans les discussions. En Inde, l’inflation d’août a grimpé à 4,8 % sur un an, contre 4,5 % précédemment (révisé), tandis qu’une autre prévision faisait état de 4,9 %. Sur le graphique, l’USD/INR est resté au-dessus de sa MME (EMA) à 20 jours à 95,48 et le RSI oscillait près de 60,00; une résistance était observée à 96,10, la zone de la MME servant de soutien à court terme si le RSI demeure au-dessus de 50.
Stratégies de trading dans un contexte de vigueur à court terme de la roupie
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de profiter de la faiblesse à court terme de la paire USD/INR en utilisant des options de vente (puts) à échéance rapprochée, à mesure que la paire glisse vers 95,75. Cette vigueur temporaire de la roupie indienne est largement alimentée par la correction des prix du pétrole, le contrat MCX Crude reculant de 2,7 % à 9 400 Rs. Comme l’Inde dépend des importations pour plus de 85 % de ses besoins en pétrole brut, ce repli des coûts énergétiques offre un soutien immédiat à la devise locale.
Malgré cette vigueur à court terme de la roupie, nous déconseillons de conserver trop longtemps des positions vendeuses sur l’USD/INR, car la structure technique sous-jacente demeure haussière. La paire se négocie toujours confortablement au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 95,48, tandis que l’indice de force relative (RSI) reste constructif près de 60,00. Les traders devraient envisager d’accumuler des options d’achat (calls) ou des écarts haussiers (bull call spreads) si le prix se replie près de cette zone de soutien à 95,48, en visant un rebond vers 96,10.
Impact de l’inflation, de la politique monétaire et des développements sur l’offre énergétique
Notre prudence est également appuyée par la hausse de l’inflation intérieure, qui s’est établie à un solide 4,8 % en août et maintient sur la table une hausse de taux de 50 points de base en octobre. Historiquement, une inflation élevée et un resserrement des conditions financières mondiales ont tendance à peser sur les devises des marchés émergents, comme la roupie, à moyen terme. Nous recommandons l’achat de straddles hors du cours (out-of-the-money) sur les contrats USD/INR d’octobre afin de profiter de la hausse attendue de la volatilité à l’approche de la réunion de politique monétaire.
Du côté des matières premières, nous voyons encore de la place pour des positions baissières sur les dérivés pétroliers alors que l’Arabie saoudite rétablit la capacité de son oléoduc et que des pourparlers diplomatiques s’amorcent à l’ONU. Historiquement, des périodes similaires d’allègement de l’offre ont entraîné des replis de plusieurs semaines sur les marchés de l’énergie, ce qui signifie que des positions courtes sur les contrats à terme du pétrole brut MCX demeurent très pertinentes. Il faudra surveiller de près ces développements géopolitiques, car une baisse durable du pétrole continuera de plafonner la hausse immédiate de la paire USD/INR.
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