L’équipe Stratégie FX mondiale de la Banque Scotia a indiqué que la livre sterling était globalement inchangée face au dollar américain, le GBP/USD se situant à 1,3493, tout en cédant légèrement du terrain contre la plupart des devises du G10 après que les dernières lectures des PMI des services et composite du Royaume-Uni ont montré une expansion modeste dans le bas des 50, apportant peu de nouveau au narratif macroéconomique. L’attention se tourne vers l’économiste en chef de la BoE, Huw Pill, qui doit s’exprimer à 11 h (HE), avant les commentaires du gouverneur Andrew Bailey demain, alors que les marchés continuent d’intégrer une action limitée de politique monétaire.
Les attentes de taux pour la réunion du 17 septembre de la Banque d’Angleterre demeurent contenues, avec seulement 4 pdb de resserrement intégrés, tandis que la réunion du 5 novembre implique 18 pdb et coïncide avec un Rapport sur l’inflation et des prévisions mises à jour après l’Énoncé d’automne du gouvernement le 28 octobre. La Banque Scotia a ajouté que les écarts de rendement Royaume-Uni–États-Unis sont demeurés favorables après une hausse marquée cette semaine. Sur le graphique, elle a décrit le GBP/USD comme neutre à baissier, le RSI se stabilisant mais restant sous 50, au milieu des 40, et un soutien étant observé autour de 1,3500–1,3450, même si la tendance haussière depuis juin demeure intacte.
Stratégie de négociation à court terme et perspectives techniques
Nous suggérons aux traders de produits dérivés d’adopter une approche prudente sur le GBP/USD au cours des prochaines semaines, alors que la paire évolue autour du niveau critique de 1,3493. Comme la réunion du 17 septembre de la Banque d’Angleterre n’intègre qu’un maigre resserrement de 4 points de base, la volatilité à court terme liée aux taux devrait rester limitée. Les récentes données du PMI des services du Royaume-Uni, qui pointent vers une expansion modeste dans le bas des 50, confirment que l’élan économique est stable, mais sans catalyseur susceptible de provoquer une cassure immédiate.
Sur le plan technique, nous voyons une configuration neutre à baissière à court terme, l’indice de force relative (RSI) se maintenant dans la zone baissière, au milieu des 40. Les traders pourraient envisager des stratégies d’options en corridor, comme les condors de fer, tout en surveillant de près les niveaux de soutien clés entre 1,3450 et 1,3500. Cela dit, il faut garder à l’esprit que la tendance de fond depuis juin demeure haussière, ce qui signifie qu’un repli vers le plancher de 1,3450 pourrait offrir un point d’entrée à rabais pour des options d’achat (calls) à plus long terme.
Volatilité à moyen terme et risque lié aux événements
Plus loin dans le temps, nous anticipons une volatilité nettement plus élevée autour de la réunion de politique monétaire du 5 novembre, pour laquelle les marchés intègrent actuellement un mouvement de 18 points de base. Cette décision sur les taux suivra le Budget d’automne crucial du gouvernement le 28 octobre, qui agit historiquement comme un important moteur de marché. Les traders de produits dérivés devraient envisager de se positionner sur des stratégies de volatilité à plus longue échéance, comme les straddles, afin de capter les fluctuations inévitables à mesure que la politique budgétaire et les nouvelles prévisions d’inflation seront dévoilées.
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