La livre sterling s’inscrivait en légère baisse, en recul de 0,1 % face au dollar américain, mais demeurait soutenue par une forte réévaluation des anticipations de resserrement de la Banque d’Angleterre au cours de la dernière semaine. L’amélioration des écarts de rendement Royaume-Uni–États-Unis a également offert un soutien fondamental, de pair avec un sentiment de marché plus ferme entourant la transition à la tête du Royaume-Uni, dans un contexte autrement mitigé pour les devises du G10 alors que les tensions géopolitiques refaisaient surface.
Sur le plan technique, le rebond de la GBP depuis le milieu des 1,31 à la fin juin s’est heurté à une résistance près de 1,34, où les moyennes mobiles à 50 jours et à 200 jours jouent toutes deux un rôle de plafond. Malgré tout, les stratèges de la banque ont maintenu un biais neutre à haussier et ont évoqué la possibilité d’une extension vers 1,36, tout en situant la fourchette de négociation à court terme entre 1,3300 et 1,3400.
Perspectives de politique monétaire et réaction des marchés
Nous anticipons un raffermissement de la livre sterling face au dollar, porté par des attentes d’une Banque d’Angleterre plus offensive. Les opérateurs de produits dérivés devraient envisager de se positionner en vue d’un mouvement vers 1,36 au cours des prochaines semaines. Des écarts haussiers sur options d’achat (bull call spreads) ou l’achat d’options d’achat au comptant avec un prix d’exercice autour de 1,3450 pourraient constituer des stratégies efficaces.
Le marché réagit aux plus récentes données d’inflation au Royaume-Uni, publiées à 2,5 % le mois dernier, un niveau qui demeure obstinément au-dessus de la cible de 2 % de la Banque. Cela a conduit les marchés monétaires à intégrer désormais une probabilité supérieure à 75 % d’une nouvelle hausse de taux à la prochaine réunion. Cette réévaluation soutient fondamentalement une livre plus forte.
Écarts de rendement, confiance des entreprises et configuration technique
Nous surveillons également l’élargissement de l’écart de taux entre le Royaume-Uni et les États-Unis. Le rendement des gilts britanniques à deux ans se négocie maintenant 25 points de base au-dessus de son équivalent américain, une amélioration qui rend la détention de livres plus attrayante. Cet avantage de rendement offre un plancher solide à la devise.
Le sentiment positif à la suite de la récente transition à la tête du Royaume-Uni continue d’étayer la livre. Un récent sondage de la Confederation of British Industry a montré que l’optimisme des entreprises atteint son plus haut niveau en plus d’un an. Cette stabilité attire de nouveau des capitaux vers les actifs britanniques.
D’un point de vue technique, la GBP/USD a trouvé un appui solide après sa remontée depuis le milieu des 1,31 le mois dernier. Nous voyons la paire consolider pour l’instant dans une fourchette entre 1,3300 et 1,3400, avec une résistance concentrée près des moyennes mobiles à 50 et 200 jours juste au-dessus de 1,3400. Nous considérerions tout repli vers le bas de cette zone comme une occasion d’accumuler des positions longues.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
