La livre sterling a reculé face au yen japonais, faisant chuter le GBP/JPY d’environ 2,4 %, de près de 218,00 à autour de 213,20, alors que le yen s’est fortement raffermi sur l’ensemble des marchés. La Banque d’Angleterre a maintenu son taux directeur inchangé à 3,75 %, avec un vote hawkish de 6 contre 3 : trois membres ont appuyé une hausse de 25 points de base à 4,00 %. La BoE a indiqué que l’inflation au Royaume-Uni est tombée à 2,6 % en juin, tout en avertissant que la hausse des prix de l’énergie pourrait la faire remonter plus tard cette année.
Le mouvement du yen a aussi fait passer l’USD/JPY sous 160,00 après que la paire se soit rapprochée de creux de 40 ans autour de 164,00, alimentant les spéculations d’une action orchestrée par le ministère japonais des Finances via la Banque du Japon. Sur un graphique de 4 heures, le GBP/JPY était à 213,06, sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 217,61 et la SMA à 100 périodes à 217,87, tandis que le RSI chutait à environ 15. Les niveaux de résistance étaient situés à 213,96, 215,50 et 217,40; le support était indiqué à 214,70.
Répercussions d’une intervention sur le yen japonais pour la volatilité du GBP/JPY
Nous suggérons aux négociateurs de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur les paires GBP/JPY au cours des prochaines semaines, à la suite de l’intervention présumée sur le yen japonais. Les données historiques montrent que les interventions sur la devise japonaise, comme la défense massive de 9,8 billions de yens en 2024, déclenchent des mouvements extrêmes à court terme, mais peinent à inverser durablement les tendances macroéconomiques de long terme. Compte tenu de la baisse soudaine de 2,4 % vers la zone de 213,20, nous recommandons des stratégies d’options axées sur la volatilité longue, comme les straddles, afin de tirer profit de ces fluctuations abruptes.
Nous devons aussi tenir compte du vote étonnamment hawkish de 6-3 de la Banque d’Angleterre pour maintenir les taux à 3,75 %. Avec une inflation britannique actuellement à 2,6 % et des risques liés aux prix de l’énergie orientés à la hausse, la livre sterling conserve un solide soutien de fond comparativement au yen à faible rendement. Nous estimons que cette divergence de politique monétaire signifie que toute nouvelle baisse du GBP/JPY, alimentée par l’intervention, pourrait offrir d’excellentes occasions d’acheter des options d’achat (calls) à meilleur prix.
Stratégies de négociation et signaux techniques à surveiller
Sur le plan technique, l’indice de force relative (RSI) à 4 heures a plongé à un niveau extrêmement survendu de 15, ce qui indique que la première vague de ventes pourrait approcher de sa limite. Toutefois, nous nous attendons à ce qu’une résistance immédiate près de 213,96 plafonne toute tentative de reprise rapide dans les prochains jours. Nous recommandons aux négociateurs d’attendre une stabilisation claire au-dessus du niveau de 214,70 avant de mettre en place des structures haussières à fort levier, comme les options « knock-out ».
Nous recommandons fortement d’éviter pour l’instant les stop-loss classiques sur le comptant (spot) ou les contrats à terme, puisque le risque de gap extrême lié à des actions soudaines des banques centrales peut entraîner un glissement (slippage) important. Nous devrions plutôt privilégier des écarts (spreads) d’options à risque défini afin de protéger le capital contre d’éventuelles nouvelles interventions surprises. Nous surveillerons de près les commentaires officiels en provenance de Tokyo, car toute nouvelle poussée sous le seuil de 160,00 pour l’USD/JPY devrait vraisemblablement entraîner le GBP/JPY vers des niveaux de valeur encore plus bas.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
