La livre sterling a reculé de 0,13 % face à un dollar US inchangé, alors que l’appétit pour le risque est devenu plus défensif après des informations selon lesquelles un groupe chinois soutenu par l’État fabriquerait des machines de production de puces, déclenchant une vente massive sur ASML. Le GBP/USD s’établissait à 1,3305 après avoir touché 1,3363, le climat général étant aussi influencé par une baisse des prix du pétrole à la suite d’une pause des attaques américaines contre l’Iran durant le week-end. Le président Donald Trump a déclaré que d’autres actions militaires suivraient si les discussions entre Washington et Téhéran échouent, qualifiant d’éventuelles frappes de « très puissantes ».
Les données américaines ont montré que les commandes de biens durables de juin ont basculé à +0,3 % sur un mois, après -4 %, mais le chiffre est resté sous les attentes d’une hausse de 1,6 %. L’attention se tourne vers la réunion de la Réserve fédérale, où les taux devraient être maintenus, la probabilité de statu quo étant de 60 % et celle d’une hausse de 25 points de base d’environ 40 %, selon Prime Terminal. Du côté britannique, aucune donnée n’a été publiée, tandis que les marchés se préparent aussi à la Banque d’Angleterre, dont la politique monétaire est attendue inchangée à 3,75 % malgré le bond du pétrole en juillet; le GBP/USD est demeuré sous une bande de moyennes mobiles près de 1,3367, avec un RSI 14 autour de 43 et un soutien identifié près de 1,3159.
Perspectives techniques et implications de trading à court terme
Nous croyons que les traders de dérivés devraient se préparer à une poursuite du mouvement baissier du GBP/USD, les indicateurs techniques pointant vers un momentum négatif durable. Avec la paire qui se négocie autour de 1,3304 et qui demeure sous le regroupement clé de moyennes mobiles simples à 1,3367, la voie de moindre résistance est à la baisse. Historiquement, lorsque l’indice de force relative (RSI) se maintient dans le bas des 40 sans tomber en zone de survente, cela indique une marge pour un recul supplémentaire vers le niveau de soutien à 1,3159.
Compte tenu des décisions à venir de la Réserve fédérale et de la Banque d’Angleterre, nous anticipons une forte poussée de la volatilité implicite à court terme. La tarification actuelle du marché indique 40 % de probabilité d’une hausse surprise des taux de la Fed, tandis que la BoE devrait largement maintenir son taux directeur à 3,75 %. Les traders peuvent tirer parti de cette divergence de politique monétaire et d’un possible mauvais ajustement des prix de marché en achetant des straddles à très courte échéance pour capter la cassure inévitable.
Risques macroéconomiques et stratégies sur options
Le sentiment généralisé d’aversion au risque, alimenté par les inquiétudes liées à la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs et par des négociations tendues entre Washington et Téhéran, favorise nettement le dollar US, valeur refuge. Lors de ventes massives similaires, motivées par le secteur technologique — comme la correction mondiale du secteur des puces au troisième trimestre de 2024 —, le billet vert s’est rapidement apprécié face aux devises européennes. Pour se prémunir contre ces pressions macroéconomiques, nous recommandons de recourir à des spreads baissiers par achat de puts (bear put spreads) avec un prix d’exercice cible près de 1,3160, afin de limiter le risque de baisse tout en maintenant les coûts de prime à un niveau faible.
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