La livre sterling s’est appréciée face au yen lundi, le GBP/JPY gagnant 0,59 %, alors que les marchés évaluaient le risque d’une intervention sur le marché des changes par les autorités japonaises. La paire s’établissait en dernier lieu à 214,78, après avoir rebondi d’un creux intrajournalier de 213,41, maintenant les échanges près des sommets de l’année.
Sur les graphiques, l’évolution des prix consolide dans un triangle ascendant, tandis que le cross est repassé au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours à 214,06 et a progressé en direction de 215,00. Le RSI est repassé en terrain haussier, franchissant le niveau neutre de 50 et se dirigeant vers 55,00. Une résistance est observée à 215,00; une cassure à ce niveau mettrait 215,40–215,50 en ligne de mire avant 216,00, puis le sommet depuis le début de l’année (YTD) à 216,60 au-delà. Le soutien débute à la SMA 50 jours à 214,06, puis 213,00, suivi de la SMA 100 jours à 212,83.
Perspectives techniques et stratégies haussières
Nous observons sur le graphique du GBP/JPY la formation d’un triangle ascendant bien défini, ce qui laisse entendre qu’une cassure haussière potentielle devient plus probable. L’élan demeure haussier tant que la paire se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, ce qui met le sommet depuis le début de l’année à 216,60 dans notre viseur. Les traders devraient considérer les replis vers la zone de 214,00 comme des occasions potentielles d’achat.
Pour tirer parti de cette tendance haussière, nous envisageons l’achat d’options d’achat (calls) avec un prix d’exercice de 216,50 arrivant à échéance au cours des prochaines semaines. Cette stratégie permet de profiter d’un mouvement vers de nouveaux sommets tout en limitant strictement la perte potentielle à la prime payée. Le marché intègre une volatilité accrue, mais la configuration technique demeure solide.
Risque d’intervention et approches de couverture
Cela dit, nous devons rester vigilants face au risque d’intervention des autorités japonaises. Le ministre des Finances Shunichi Suzuki a déclaré la semaine dernière qu’il surveillait les mouvements de change avec un « haut sentiment d’urgence », reprenant une formulation utilisée avant les interventions de 2022 totalisant plusieurs milliers de milliards de yens. Un mouvement soudain de la Banque du Japon pourrait provoquer une chute marquée, à l’image du recul de 4 % en une seule séance observé en octobre 2022.
Compte tenu des forces opposées — des signaux techniques haussiers et le risque d’intervention —, un strangle acheteur constitue une stratégie attrayante pour les prochaines semaines. En achetant à la fois une option d’achat hors du cours et une option de vente hors du cours, nous pouvons tirer profit d’un mouvement significatif des prix dans un sens ou dans l’autre. Cela nous positionne pour bénéficier soit d’une cassure au-dessus de 216,60, soit d’un retournement abrupt sous 213,00.
Pour ceux qui cherchent à couvrir des positions longues ou à miser sur un repli, un spread baissier sur puts (put spread) représente une option rentable. Nous pourrions acheter un put 214,00 et vendre simultanément un put 212,50 afin de financer la position. Cela balise notre risque et permet de dégager un profit si la paire retombe vers la moyenne mobile à 100 jours, actuellement près de 212,83.
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