La livre sterling a prolongé ses gains pour une deuxième séance, jeudi, propulsant le GBP/USD vers de nouveaux sommets de trois semaines, juste au-dessus de 1,3400, alors que le dollar américain s’est assoupli. Le mouvement a suivi la publication du compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale, qui a réitéré l’engagement à lutter contre l’inflation, tout en révélant des divergences de vues sur la trajectoire future de la politique monétaire, laissant les marchés concentrés sur le calendrier de la prochaine hausse de taux. Le soutien à la paire est aussi venu de rapports évoquant une possible reprise des pourparlers États-Unis–Iran, même si les deux camps ont échangé des attaques pour une deuxième journée.
Au Royaume-Uni, un calendrier de données domestiques peu chargé a laissé la politique au premier plan, les engagements liés aux règles budgétaires étant présentés comme limitant les inquiétudes sur la dette. Par ailleurs, la livre demeure une grande devise sur le marché mondial des changes : elle existe depuis 886 apr. J.-C. et se classe au quatrième rang des plus échangées, représentant 12 % de l’ensemble des transactions de change, soit environ 630 G$ US par jour selon les données de 2022. Dans ces flux, le GBP/USD compte pour 11 %, tandis que le GBP/JPY représente 3 % et l’EUR/GBP 2 %. La Banque d’Angleterre émet la livre sterling et vise la stabilité des prix, définie comme une inflation d’environ 2 %, principalement par des ajustements du taux directeur.
Facteurs de la vigueur de la livre sterling et positionnement de marché
Nous observons une vigueur marquée de la livre sterling, qui la pousse au-delà du seuil de 1,3400 face au dollar américain. Cet élan haussier pourrait se maintenir au cours des prochaines semaines, porté par l’affaiblissement du billet vert. Des données récentes de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) montrent que les positions spéculatives nettes acheteuses (net long) sur la GBP ont augmenté de 15 % au cours du dernier mois, ce qui étaye notre biais haussier.
Le compte rendu récent de la Réserve fédérale crée de l’incertitude quant au moment de la prochaine hausse de taux, ce qui pèse sur le dollar. Cela rappelle la période de la fin de 2021, lorsque une ambiguïté similaire de la Fed avait mené à un dollar volatil, mais ultimement plus faible, avant un virage clairement restrictif. Nous estimons que les investisseurs devraient envisager des stratégies profitant de cette incertitude, comme l’achat d’options d’achat (calls) sur le GBP/USD avec des échéances à la fin août ou en septembre afin de capter un potentiel de hausse supplémentaire.
Divergence de politiques, risques et considérations d’échange
Au Royaume-Uni, la perspective d’une politique budgétaire stable fournit une base solide à la remontée de la livre. Comme les plus récents chiffres de l’IPC britannique pour juin 2026 sont demeurés stables à 2,8 %, bien au-dessus de la cible de la Banque d’Angleterre, la pression persiste sur la BoE pour qu’elle maintienne une posture restrictive. Cette divergence de politique monétaire avec une Fed hésitante constitue le principal moteur de l’appréciation du GBP/USD.
Nous devons toutefois demeurer prudents, car un échec des négociations États-Unis–Iran pourrait déclencher un mouvement rapide vers le dollar, valeur refuge, et effacer les gains récents. Des données clés sur l’inflation américaine sont attendues la semaine prochaine, et une publication étonnamment élevée pourrait forcer la main de la Fed, renforçant l’USD. En conséquence, nous recommandons de privilégier des stratégies à risque défini, comme des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads), afin de limiter les pertes potentielles en cas de revirement soudain du sentiment.
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