La livre sterling a prolongé sa glissade face au dollar américain pour une deuxième séance vendredi, laissant le GBP/USD en baisse de 0,4 % et s’échangeant près de 1,3427 en heures européennes, alors que les marchés digéraient les mécanismes d’une passation de pouvoir au Royaume-Uni. Andy Burnham doit devenir chef du Parti travailliste vendredi, tandis que Keir Starmer devrait démissionner de son poste de premier ministre lundi, en présentant officiellement sa démission au roi Charles. Malgré cette faiblesse en fin de semaine, la livre demeurait tout de même en voie d’afficher un gain hebdomadaire après un soutien plus tôt, lié à des informations du Financial Times selon lesquelles Burnham prévoit nommer Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances.
L’attention se tourne maintenant vers les données du marché du travail britannique pour les trois mois se terminant en mai ainsi que l’IPC de juin, tous deux attendus la semaine prochaine. Le dollar a légèrement progressé sur les inquiétudes d’une possible réaccélération de l’inflation aux États-Unis, alors que les coûts de l’énergie restent élevés dans un contexte de regain de tensions au Moyen-Orient. Sur les graphiques, le GBP/USD oscillait autour de 1,3430 et se maintenait au-dessus de sa MME à 20 jours à 1,3380, après avoir rencontré de la pression vendeuse au-dessus de 1,3500 à l’intérieur d’un triangle descendant; le RSI (14) s’établissait à 54,9, avec un soutien à 1,3380 puis à 1,3300, et une résistance près de 1,3515. L’histoire de la livre et la structure du marché maintiennent l’attention sur son origine en 886 apr. J.-C. et sur son empreinte sur le marché des changes en 2022 : 12 % des transactions, soit environ 630 G$ US par jour, avec le GBP/USD à 11 %, le GBP/JPY à 3 % et l’EUR/GBP à 2 %.
Perspectives pour la livre sterling dans un contexte de transition politique
Nous suivons de près la paire GBP/USD, qui évolue près de 1,3430 durant cette transition politique cruciale au Royaume-Uni. Avec l’entrée en fonction d’Andy Burnham comme premier ministre le lundi 20 juillet, nous nous attendons à ce que la volatilité de la livre demeure élevée dans les prochains jours. Toutefois, le marché semble rassuré par la nomination de la conservatrice budgétaire Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances, ce qui pourrait limiter des mouvements baissiers marqués.
Sur le plan technique, nous constatons que la paire se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 jours à 1,3380, ce qui préserve un léger biais haussier. Nous suggérons de placer des ordres d’achat stop juste au-dessus de la ligne de résistance descendante près de 1,3515 afin de capter toute accélération en cas de cassure. À l’inverse, les opérateurs de produits dérivés devraient envisager des seuils de protection (stop-loss) serrés autour du support de 1,3380, car une rupture à ce niveau pourrait rapidement ouvrir la voie vers 1,3300.
Données clés au Royaume-Uni et facteurs de risque liés au USD
Nous devons aussi nous préparer aux publications cruciales de la semaine prochaine sur l’emploi et l’inflation au Royaume-Uni, qui, historiquement, provoquent de fortes variations de la GBP. Étant donné que les transactions quotidiennes en livre sterling atteignent en moyenne environ 630 G$ US à l’échelle mondiale, toute surprise sur l’inflation peut déclencher d’importants déplacements de liquidité. Si l’indice des prix à la consommation de juin ressort plus élevé que prévu, nous anticipons une poussée nette vers 1,3500, alors que les marchés intégreraient une Banque d’Angleterre plus restrictive.
Parallèlement, nous ne pouvons pas ignorer le volet dollar américain, qui gagne du terrain en raison d’un retour des craintes inflationnistes. Les prix du Brent sont demeurés très volatils en raison des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, ce qui soutient indirectement le billet vert. Pour gérer ce risque, nous recommandons d’utiliser des straddles d’options à court terme afin de tirer profit d’une forte volatilité à l’approche de ces publications macroéconomiques majeures.
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