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La journée de trading américaine commence avec des données CPI attendues pour influencer les mouvements de devises et les réactions du marché.
by VT Markets
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Jul 15, 2025
Les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis devraient montrer une augmentation de 0,3 % tant pour l’indice global que pour l’indice de base d’un mois à l’autre. Le chiffre global sur un an est anticipé à 2,6 %, en hausse par rapport à 2,4 % précédemment, tandis que l’indice de base est projeté à 3,0 %, contre 2,8 %.
Le dollar américain est resté relativement stable, sauf contre le yen japonais, qui a légèrement augmenté de 0,15 %. D’autres mouvements de devises incluent une baisse de 0,10 % pour la livre sterling, de 0,06 % pour l’euro et de 0,33 % pour le dollar néo-zélandais. Le dollar a également enregistré des baisses contre le franc suisse, le dollar canadien et le dollar australien.
Dans les marchés financiers, les résultats des grandes banques et des sociétés d’investissement ont dépassé les attentes, entraînant une augmentation du trading avant l’ouverture. Citigroup a annoncé un bénéfice par action (BPA) de 1,96 $ contre 1,60 $ attendu, et JPMorgan Chase a affiché un BPA de 4,96 $, dépassant les 4,47 $ projetés.
Les indices américains ont affiché des changements variés avec le NASDAQ en hausse de 145 points et le S&P en hausse de 27,69 points, tandis que le Dow a enregistré une légère baisse. Les rendements américains ont montré des résultats mitigés, avec un rendement à 2 ans en hausse de 2,9 points de base et un rendement à 30 ans en baisse de 1,0 point de base. Le prix du pétrole brut a diminué à 66,89 $, et Bitcoin est tombé à 117,075 $.
Pour nous, cela indique que la volatilité implicite est l’actif le plus mal évalué sur le marché. L’indice VIX, une mesure clé de la volatilité prévue du marché boursier, a historiquement montré une baisse moyenne de 5 % à 7 % dans les 24 heures suivant la publication d’un IPC, alors que l’incertitude connue devient une certitude connue. Par conséquent, le principal enjeu n’est pas de parier sur la direction mais de vendre cette incertitude avant l’événement. Nous envisageons de vendre des stratégies de strangles à court terme sur le SPX ou le NDX après le pic initial des prix, afin de profiter de l’écrasement de volatilité inévitable et de l’érosion du temps alors que le marché digère les nouvelles.
Les résultats solides des grandes banques fournissent un bon soutien fondamental. Lorsque des leaders comme ceux-ci dépassent si nettement les estimations, cela indique que l’économie corporative sous-jacente est saine, rendant une panique prolongée sur le marché moins probable. Cela renforce notre conviction dans la vente de protections contre les baisses. Plus précisément, nous voyons une opportunité dans la vente de spreads de crédit put sur le S&P 500. Cette stratégie nous permet de collecter une prime avec une forte probabilité de succès, puisque les bénéfices solides créent un soutien sous le marché, même en cas d’impression d’inflation élevée.
Dans l’espace des devises, le yen japonais reste le plus remarquable. Pendant que le dollar stagne ailleurs, sa légère augmentation contre le yen est révélatrice. Le moteur fondamental ici est indéniable et ne disparaîtra pas avec un seul rapport d’inflation. Avec un écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon actuellement supérieur à 500 points de base, le chemin de moindre résistance reste en faveur d’un dollar américain plus fort par rapport au yen japonais. Pour les traders de dérivés, il ne s’agit pas de poursuivre le prix du marché. Il s’agit d’utiliser des options pour construire des positions haussières à risque limité, comme des spreads d’options d’achat, afin de tirer profit de l’attrait continu des opérations de carry qui persistera probablement pendant des semaines.
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