La récente hausse de l’USD/CNH s’est essoufflée, la paire évoluant autour de 6,8020, dans le sillage des mouvements plus larges du dollar américain. Les graphiques journaliers continuent de pointer vers un biais haussier, mais le RSI recule graduellement à partir de niveaux proches de la sur-achat, ce qui suggère que la progression pourrait perdre de la vitesse. Sur le plan technique, une résistance se situe à 6,8260, en phase avec le niveau de Fibonacci de 38,2 %.
Les supports se concentrent à 6,80, combinant la moyenne mobile à 50 jours et le retracement de Fibonacci de 23,6 % du sommet au creux de 2026, tandis qu’un support additionnel est identifié à 6,7750 près de la moyenne mobile à 21 jours. À court terme, le CNH pourrait demeurer sous pression, potentiellement jusqu’à la fin du trimestre, si la remontée du dollar se poursuit. Le récent glissement du CNH est présenté comme une correction après une longue période d’appréciation graduelle du RMB; la baisse devrait rester ordonnée à moins que le fixing quotidien ne commence à corroborer un biais plus large de dépréciation.
Perspectives techniques et facteurs récents du marché
La récente poussée à la hausse du dollar américain face au yuan chinois a perdu de l’élan autour du seuil de 6,8020. Les indicateurs techniques, comme le RSI, indiquent que le mouvement était en situation de sur-achat, signalant que la dynamique haussière marque une pause. Cette accalmie nous donne une fenêtre pour réévaluer nos positions pour les prochaines semaines de juillet 2026.
Nous considérons ce repli récent du yuan comme une correction temporaire, et non comme le début d’une nouvelle tendance d’affaiblissement. Le mouvement a surtout été alimenté par la fermeté généralisée du dollar, qui s’est renforcée à la suite des commentaires restrictifs (hawkish) de la Réserve fédérale lors de sa réunion de juin et des plus récentes données d’inflation américaines de mai 2026, ressorties à un niveau tenace de 3,5 %. Cela a amené les marchés à intégrer moins de baisses de taux cette année, ce qui continue de soutenir le dollar.
Stratégies de négociation et points de vigilance en matière de politique
Compte tenu de la consolidation sous la résistance de 6,8260, nous envisageons des stratégies tirant profit d’un yuan qui se maintient ou se redresse légèrement. L’achat d’options de vente (puts) à court terme sur l’USD/CNH, avec des prix d’exercice autour de 6,79, pourrait offrir un profil risque/rendement intéressant. Cette approche permet de viser un retour vers le support de 6,7750 tout en limitant strictement les pertes potentielles.
Une autre approche consiste à négocier la fourchette anticipée, alors que la volatilité pourrait reculer. La vente d’un iron condor à échéance courte, avec des strikes placés à l’extérieur des niveaux clés — support à 6,7750 et résistance à 6,8260 — pourrait s’avérer efficace. Cette stratégie encaisse une prime et profite de l’érosion du temps (time decay), tant que la paire demeure stable jusqu’à la mi-juillet.
Le facteur le plus important à surveiller restera les fixings quotidiens de la PBoC, car il s’agit du signal le plus clair de la politique officielle. Les plus récents chiffres de la production industrielle chinoise ont montré un léger ralentissement, ce qui pourrait inciter les autorités à tolérer un certain assouplissement du taux de change afin de soutenir l’économie. Cela rappelle le schéma observé à la mi-2022, où une période de faiblesse gérée du yuan face à un dollar fort a fini par céder la place à une appréciation renouvelée.
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