Une chute de près de 10 $ le baril du brut — le Brent glissant de plus de 100 $ à presque 90 $ — a coïncidé avec un Dollar Index stable près de 101. L’indice est perçu comme oscillant entre 101,50 et 100,70, tandis que l’EUR/USD devrait progresser graduellement vers 1,1450-1,1500 tant qu’il se maintient au-dessus de 1,1370/1,14. L’USD/JPY pourrait d’abord reculer à 162,70 avant une remontée graduelle vers 165, et le GBP/USD a de la marge pour aller à 1,34-1,35 à condition que 1,33 tienne. L’EUR/INR est envisagé dans une fourchette de 109,5-110,50, l’USDCNY dans une zone de 6,75-6,7850, et l’USD/INR pourrait glisser à 96,20-96,00 tant qu’il demeure sous 97-96,75.
Les rendements des titres du Trésor américain ont fortement reculé après le regain de perspectives de pourparlers de paix États-Unis–Iran, qui a contribué à tirer les prix du pétrole vers le bas; d’autres baisses vers des zones de soutien sont suggérées avant un possible rebond. Les rendements allemands ont fléchi, mais devraient trouver du soutien, tandis que le 10 ans indien (GoI) flotte autour de 6,85 %, avec une marge pour tester une résistance avant de reprendre une tendance baissière. Les actions sont décrites comme évoluant en fourchette : le Dow entre 52 000 et 53 000 et le DAX entre 24 700 et 25 500; le Nifty est vu en hausse vers 24 000-24 100, tandis que le Nikkei risque un mouvement vers 63 000 s’il reste plafonné sous 66 000 et que Shanghai pourrait se replier vers 3 750-3 700 tant qu’il demeure sous 3 900. Du côté des matières premières, le Brent et le WTI sont visés à 85 $ et 80 $, l’or demeure dans une bande de 4 000 $ à 4 200 $ avec 4 000 $ comme soutien, l’argent dans une fourchette de 55 $ à 65 $, le cuivre est soutenu près de 6,30 $ avec un potentiel vers 6,50 $, et le gaz naturel oscille entre 2,80 $ et 3,00 $.
Stratégies sur dérivés de devises et de matières premières
Alors que le pétrole Brent replie vers la zone des 90 $, nous y voyons une excellente occasion pour les traders de dérivés EUR/USD de se positionner en vue d’un mouvement haussier régulier. Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) sur l’euro en ciblant la zone 1,1450 à 1,1500, tout en maintenant un stop-loss strict juste sous le niveau de soutien de 1,1370. De même, les traders peuvent envisager des écarts haussiers de calls (bull call spreads) sur la livre afin de capter une remontée anticipée vers 1,34, alors que la volatilité du marché des changes s’apaise.
Le yen japonais demeure sous pression, mais nous anticipons un bref repli de l’USD/JPY vers 162,70 avant qu’il ne reprenne sa progression vers 165. Les traders peuvent vendre des options de vente (puts) à court terme ou placer des ordres d’achat à cours limité autour de 162,70 pour profiter de ce rebond attendu. Pour l’USD/INR, la baisse du pétrole est un soulagement important pour l’Inde, qui importe plus de 80 % de ses besoins en brut, rendant des positions vendeuses sur contrats à terme USD/INR particulièrement attrayantes alors que la paire se dirige vers 96,00.
Les développements géopolitiques, notamment le regain d’espoirs de discussions diplomatiques États-Unis–Iran, compressent activement la prime de risque dans le secteur de l’énergie. Nous suggérons aux traders de dérivés d’acheter des options de vente (puts) sur les contrats à terme du Brent et du WTI, en visant respectivement 85 $ et 80 $, avant que ces références ne s’installent dans une consolidation latérale. Par ailleurs, la tenue de l’or au-dessus du seuil historique de 4 000 $ rend les stratégies de condor de fer (iron condor) très pertinentes pour encaisser une prime à l’intérieur de la fourchette établie de 4 000 $ à 4 200 $.
Stratégies sur dérivés de taux et d’actions
Les rendements des titres du Trésor américain chutent rapidement, alors que l’apaisement des prix du pétrole atténue les anticipations d’inflation mondiale, ce qui crée un point d’entrée tactique pour les dérivés de taux. Nous recommandons de privilégier le scénario vendeur sur les contrats à terme sur Treasuries près des niveaux de soutien actuels, avant de se préparer à un éventuel rebond des rendements. Pour les Bunds allemands, la tendance haussière de fond demeure intacte malgré de légers replis, ce qui suggère que les corrections constituent d’excellentes occasions d’achat pour des options sensibles aux rendements.
Dans les dérivés sur actions, nous privilégions des stratégies haussières sur l’indice Nifty indien, comme les écarts haussiers de calls (bull call spreads), afin d’accompagner la reprise vers 24 000-24 100. À l’inverse, nous devrions conserver un biais baissier sur le Nikkei 225 en achetant des options de vente (puts), tant que l’indice reste sous la résistance cruciale de 66 000. Pour le Shanghai Composite, la vente d’options d’achat (calls) au-dessus de 3 900 permet d’encaisser une prime, tandis que l’indice demeure vulnérable à un repli vers 3 700.
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