La BCE devrait maintenant procéder à une dernière hausse de 25 pb en septembre, ce qui porterait le taux de dépôt à 2,50 %, puis le maintenir à ce niveau jusqu’en 2027. La vision précédente, selon laquelle la politique serait assouplie en 2027 — avec un taux ramené à 2,00 % — a été abandonnée.
Contexte de croissance et perspectives de politique monétaire
Cette révision repose sur l’évaluation que le contexte de croissance est plus résilient que prévu, ce qui réduit l’argument en faveur de baisses de taux l’an prochain.
Inflation et évaluation des risques
Parallèlement, l’inflation sous-jacente est décrite comme maîtrisée, ce qui concorde avec l’idée de limiter le resserrement additionnel à un seul mouvement de plus. Les risques entourant ces perspectives sont jugés équilibrés.
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