Bank Indonesia a maintenu le taux directeur (BI Rate) à 5,75 %, choisissant de soutenir la roupie au moyen d’incitatifs ciblés aux flux de capitaux plutôt que par un resserrement additionnel. Un sondage de Bloomberg montrait des analystes partagés à parts égales, même si une légère majorité anticipait une hausse de 25 pb. Les décideurs ont envisagé une autre hausse, mais ont souligné le risque pour les coûts d’emprunt domestiques et la consommation après avoir relevé les taux de 100 pb en deux mois. À la place, la BI a agi pour réduire les coûts de couverture (hedging) et a renforcé ses outils macroprudentiels de liquidité, une stratégie comparable au recours, par la Reserve Bank of India, à des mesures sur les flux de capitaux.
Pressions sur la roupie et réponse de politique
La roupie a subi des pressions cette année à mesure que les prix du pétrole montaient et que les préoccupations grandissaient quant à la discipline budgétaire et à la crédibilité des politiques. L’USD/IDR a reculé de plus de 18 200 à environ 17 900, atténuant la pression immédiate, mais la devise demeure exposée à un regain de demande refuge pour le dollar américain et à des inquiétudes persistantes liées à la gestion budgétaire. Des gains supplémentaires dépendraient d’une amélioration de la crédibilité des politiques et de la poursuite des entrées de capitaux étrangers, tandis que la BI a laissé la porte ouverte à une autre hausse de 25 pb plus tard cette année si les pressions de dépréciation réapparaissent.
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