Réaction du marché
Ces données n’affectent pas significativement le marché. Le solde commercial s’est stabilisé après une augmentation des importations en raison des droits de douane avant le “Jour de la Libération”. Le déficit commercial plus petit de juin 2025 semble positif, mais est le résultat d’une forte diminution des importations. Nous constatons que ce que nous achetons d’autres pays a chuté beaucoup plus vite que ce que nous vendons. Cette tendance suggère que la demande au sein de l’économie américaine commence à ralentir. Cette opinion est renforcée par d’autres chiffres récents. Les dernières données sur les ventes au détail de juillet montrent une croissance de seulement 0,1%, ce qui était en dessous des attentes. De plus, l’indice ISM Manufacturing, une mesure clé de la santé des usines, a chuté à 49,8 en juillet, signalant une légère contraction pour la première fois en six mois.Implications économiques
Nous assistons à la normalisation attendue après l’afflux d’importations survenu au printemps. Les entreprises constituaient des stocks pour anticiper les nouveaux droits de douane du “Jour de la Libération”, provoquant une augmentation temporaire du déficit commercial. C’est un schéma que nous avons déjà observé, comme durant les différends commerciaux de 2018 et 2019. Pour les traders de dérivés, ce ralentissement économique rend une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre beaucoup moins probable. Les récents commentaires des responsables de la Fed sur l’importance d’être “patient” semblent désormais plus significatifs. Nous nous attendons à une volatilité plus élevée sur le marché, le VIX commençant déjà à grimper depuis ses bas niveaux de juillet à plus de 17. Dans les semaines à venir, des stratégies qui profitent d’un dollar américain stable ou légèrement plus faible pourraient être favorables, compte tenu de la pression réduite sur la Fed pour augmenter les taux. Les traders pourraient envisager d’acheter des options de protection sur des indices boursiers proches de leurs sommets, car ils sont sensibles à tout signe de ralentissement économique. Les marchés des options de taux d’intérêt pourraient également connaître plus d’activité alors que les chances de futures baisses de taux sont réévaluées.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
