L’or (XAU/USD) a légèrement progressé, mais est demeuré juste sous les 4 150 $ lors de la séance européenne de mardi, toujours près du repli de lundi vers 4 100 $, sa zone la plus basse depuis le 4 août. Une Fed au ton restrictif a soutenu le dollar US près d’un sommet de deux mois et, combinée à des rendements obligataires américains élevés, a maintenu le métal sous pression. Plus tôt ce mois-ci, la Fed a procédé à une hausse de 25 pb, et des membres influents du FOMC ont évoqué la possibilité d’une autre hausse d’ici la fin de 2026; l’outil FedWatch du CME Group indique une probabilité de 70 % d’un mouvement en octobre. Par ailleurs, le score FXS Speechtracker de la gouverneure Cook de la Fed s’est établi à 7/10 contre une référence de 6,9/10, tandis que l’indice FXS Fed Sentiment a reculé de 0,63 à 146,89, demeurant toutefois au-dessus du niveau neutre de 100.
Le risque géopolitique reste au centre de l’attention après que le président américain Donald Trump a rejeté une proposition de paix de l’Iran et nié avoir offert un allègement des sanctions ou la libération de fonds gelés, ce qui a soutenu le pétrole et alimenté les préoccupations liées à l’inflation. Les rendements des bons du Trésor ont poursuivi leur hausse, le 30 ans atteignant son plus haut niveau depuis la mi-mai 2004, le 10 ans depuis la mi-juin 2007 et le 2 ans depuis mai 2024. Les marchés surveillent aussi l’indice des prix PCE de mercredi et la publication finale du PIB du T2, l’ISM manufacturier de jeudi ainsi que les NFP de vendredi. Sur le plan technique, l’or est passé sous l’EMA 200 jours à 4 310 $, avec le retracement de 61,8 % à 4 227 $ comme résistance au-dessus; le MACD est à 26,21 et le RSI à 36,40. Les résistances se situent à 4 316 $, 4 406 $, 4 517 $ et 4 696 $, tandis que les supports se trouvent à 4 099 $ et 3 937 $.
Perspectives techniques et stratégies de négociation
Nous constatons que l’or peine à conserver le seuil des 4 150 $, alors qu’une Réserve fédérale au ton restrictif et un dollar US dominant maintiennent le métal précieux près de creux de plusieurs mois. Comme le prix est passé sous l’importante moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours à 4 310 $, la trajectoire technique la plus probable demeure orientée à la baisse. Nous suggérons aux traders de produits dérivés d’éviter, pour l’instant, l’achat d’options d’achat (calls) tant que l’or ne parvient pas à établir une base solide au-dessus du niveau de 4 227 $.
Les rendements des bons du Trésor exercent une pression considérable, le rendement du 10 ans oscillant près de niveaux inobservés depuis le sommet de juin 2007 autour de 5,3 %. Cet environnement de rendements élevés augmente fortement le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement, ce qui pousse les investisseurs vers la sécurité du billet vert. Pour tirer profit de cette tendance, nous recommandons d’utiliser des stratégies d’options baissières, comme l’achat d’options de vente (puts) visant le support immédiat à 4 099 $.
Facteurs géopolitiques et économiques
Les risques géopolitiques demeurent élevés après le rejet de la proposition de paix iranienne, ce qui a maintenu les prix du pétrole brut à un niveau élevé et ravivé les craintes inflationnistes. Cette dynamique appuie la posture offensive de la banque centrale, l’outil FedWatch du CME affichant une probabilité robuste de 70 % d’une nouvelle hausse des taux en octobre. Nous recommandons de privilégier des stratégies de volatilité longue, comme les straddles, afin de composer avec les fortes fluctuations de prix attendues dans ce contexte mondial.
L’horaire chargé de données économiques américaines cette semaine, notamment l’indice des prix PCE et les emplois (Nonfarm Payrolls) de vendredi, devrait dicter le prochain mouvement majeur de l’or. Si les indicateurs d’inflation surprennent à la hausse, nous anticipons une baisse rapide vers le support technique clé à 3 937 $. Les traders de produits dérivés devraient réduire la taille des positions et maintenir une gestion du risque stricte avant ces publications à fort impact.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
