L’or (XAU/USD) est passé sous les 4 200 $ en début de séance asiatique, touchant son plus bas niveau depuis le 5 août, alors que la hausse des rendements américains continuait de réduire l’attrait du métal sans rendement. La Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé son taux directeur à la mi-septembre 2026, signant une première hausse en trois ans, et a indiqué qu’un autre mouvement pourrait suivre d’ici la fin de l’année; l’outil FedWatch du CME Group montre que les marchés attribuent une probabilité de 68 % à une hausse en octobre, tandis que d’autres prix de marché laissent entrevoir environ 70 % de chances d’une nouvelle hausse de 25 pdb. Les développements géopolitiques ont aussi soutenu le dollar américain (USD) : le président Donald Trump a rejeté une proposition iranienne visant à rouvrir le détroit d’Ormuz et a affirmé que d’autres frappes contre l’Iran demeuraient possibles avant les élections de mi-mandat aux États-Unis, tandis que les combats impliquant les Houthis et les forces gouvernementales du Yémen maintenaient une prime de risque sur le pétrole.
L’attention se tourne maintenant vers les discours de membres du FOMC et une série de données américaines, dont l’indice des prix PCE et la lecture finale du PIB du T2 mercredi, avant le rapport sur l’emploi (NFP) de vendredi. Sur le plan technique, la paire a cassé sous le retracement de Fibonacci de 61,8 % de la hausse juin–août après un échec près de la MME (EMA) 100 périodes; le MACD est en territoire négatif et le RSI avoisine 38. Des niveaux de soutien sont identifiés à 4 099 $ puis autour de 3 939 $, tandis que des résistances sont vues à 4 226 $, 4 314 $ et 4 352 $, avec d’autres obstacles à 4 403 $ et 4 513 $.
Stratégies de négociation sur produits dérivés pour miser sur une baisse de l’or
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner en vue d’une poursuite du repli de l’or, alors que le prix passe sous le seuil clé de soutien de 4 200 $. Historiquement, lorsque l’or casse son niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % dans un contexte monétaire restrictif, les vendeurs dominent l’élan. Nous devrions viser des positions vendeuses en direction du prochain plancher de soutien majeur à 4 099 $.
Compte tenu de la forte probabilité d’une hausse de taux en octobre — actuellement évaluée autour de 68 % à 70 % — l’achat d’options de vente (puts) hors du cours sur XAU/USD offre une façon à risque défini de tirer parti de cette tendance baissière. Cette stratégie limite notre risque si des escalades géopolitiques soudaines déclenchent des poussées temporaires de l’or en tant que valeur refuge. Nous pouvons cibler des prix d’exercice près de 4 100 $ afin de profiter de cet élan baissier.
Gérer la volatilité et tirer parti de la corrélation or–dollar
Avec la publication cette semaine d’indicateurs économiques cruciaux comme le PCE américain et les NFP, nous devons nous préparer à une volatilité accrue des marchés. Historiquement, les semaines riches en données peuvent faire plonger l’indice de force relative (RSI) plus profondément en zone de survente, sous son niveau actuel de 38. Les traders peuvent utiliser des écarts baissiers sur options de vente (bear put spreads) pour réduire le coût de la stratégie tout en conservant un biais baissier.
Nous devrions aussi exploiter la forte corrélation négative entre l’or et le dollar américain, actuellement appuyée par la hausse des prix du pétrole. Vendre des options d’achat (calls) sur l’or au-dessus de la résistance à 4 226 $ permet d’encaisser une prime, en misant sur le fait qu’un dollar fort limitera tout rebond. Cette approche s’inscrit dans la pression plus large exercée par des rendements obligataires à des sommets pluriannuels sur les actifs sans rendement.
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