Prix de l’or, signaux techniques et perspectives à court terme
L’or se négociait près de 4 000 $ l’once après être passé sous 4 100 $, tandis que le pétrole brut Brent montait à environ 111 $ US le baril. La discussion portait sur la capacité de ce seuil de 4 000 $ à tenir, compte tenu de la hausse des rendements et d’un dollar plus ferme, tout en soulignant des signaux techniques, notamment l’incapacité de l’or à rebondir même lorsque le dollar américain s’est adouci, des retournements baissiers dans les actions minières et une période durant laquelle l’argent a surperformé l’or. La perspective à court terme évoquait une nouvelle faiblesse sur un horizon de quelques semaines à plusieurs mois, avec un risque de nouveaux creux annuels, même si le soutien à plus long terme restait lié à des facteurs comme les tensions géopolitiques et la création monétaire à grande échelle.
Dynamique de marché, tensions de liquidité et considérations de politique
L’entrevue expliquait aussi pourquoi les métaux précieux peuvent reculer en même temps que les actions lors des phases de liquidation : des tensions de liquidité peuvent forcer des levées de liquidités pour répondre à des appels de marge, poussant les détenteurs à vendre des actifs qui ont récemment monté. Des parallèles historiques ont été établis avec 2008, lorsque l’argent a chuté d’environ un tiers sur une courte période, ainsi qu’avec 2020. L’attention s’est ensuite déplacée vers le risque lié aux taux d’intérêt, les obligations étant citées comme offrant des rendements d’environ 5 % par rapport à l’or, qui ne procure aucun rendement, ainsi que vers l’impasse des décideurs entre freiner l’inflation et soutenir une économie très endettée, les minières et la relation argent/or étant utilisées comme indicateurs d’alerte.
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