Les prévisions actuelles sont pessimistes pour le dollar américain, certains prédisant que cela continuera sur plusieurs trimestres. Cependant, la possibilité de réductions précoces des taux par la Réserve fédérale pourrait modifier cette perspective.
Les données sur l’emploi aux États-Unis d’aujourd’hui sont cruciales. Le président de la Fed, Powell, suggère de maintenir les taux entre 4,25 % et 4,50 % en raison de l’inflation et d’un marché du travail robuste. Une surprise dans le rapport sur l’emploi pourrait influencer les attentes du marché concernant une éventuelle réduction des taux.
Le consensus anticipe une création de +106 000 emplois, tandis que la prévision « Whisper » de Bloomberg prévoit +97 000, suite à un recul des emplois privés. Le taux de chômage pourrait légèrement augmenter à 4,3 %. Le taux USD/JPY a chuté de 0,5 % en raison de données d’emplois négatives récentes.
Si aucun résultat NFP (non-agricole) décevant n’arrive ou que le taux de chômage n’augmente pas de manière significative, une consolidation du dollar est attendue avant les vacances du 4 juillet. La semaine prochaine présente des menaces avec des discussions potentielles sur des tarifs. Le DXY devrait trouver un soutien à 96,35/50 ; cependant, un résultat NFP largement en dessous des attentes pourrait le faire tomber en dessous de 96.
Les récentes déclarations de Powell montrent une préférence pour la stabilité des taux, autour de 4,25 % à 4,50 %, citant des pressions inflationnistes persistantes mêlées à une force continue dans l’emploi. Le marché du travail a montré de la résilience, ce qui rend des réductions imminentes moins simples. Cependant, une surprise dans les chiffres des NFP d’aujourd’hui pourrait changer rapidement cette position et, avec elle, la direction du marché.
Les prévisions s’attendent à une légère augmentation des emplois, mais des modèles plus réactifs, comme celui de Bloomberg, sont plus bas, autour de 97 000. Cela reste faible par rapport aux périodes précédentes et le contexte de réduction des emplois privés aggrave l’humeur. Pendant ce temps, une légère hausse du chômage à 4,3 % est anticipée, mais le marché est très sensible ici—tout autre taux d’augmentation pourrait servir de catalyseur.
Plus tôt dans la semaine, nous avons constaté une chute notable de 0,5 % du USD/JPY après des chiffres d’emplois décevants. Ce type de mouvement montre combien les paires sensibles aux taux d’intérêt restent volatiles. Si les chiffres d’aujourd’hui correspondent ou dépassent légèrement ces attentes modestes, le dollar est susceptible d’entrer dans une phase de consolidation. Avec les marchés américains fermés pour le jour de l’Indépendance la semaine prochaine, de nombreux participants réduiront leurs risques, resserrant encore les plages de fluctuation.
Nous regardons le DXY avec intérêt—le soutien se situe fermement entre 96,35 et 96,50, mais si le chiffre des emplois déçoit significativement et que le chômage augmente plus vite que prévu, cette zone technique pourrait ne pas tenir. Si elle casse, le prochain test arriverait rapidement et de manière intense, entraînant potentiellement l’indice en dessous de 96.
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