L’EUR/USD a reculé vers 1,1380 en début de séance asiatique lundi, les commentaires restrictifs (« hawkish ») de la Réserve fédérale et la montée des tensions au Moyen-Orient ayant soutenu le dollar. Les marchés se tournent aussi vers les données allemandes sur les ventes au détail et l’indice des prix à la consommation attendues mercredi. Les anticipations de taux se sont raffermies : l’outil CME FedWatch indique une probabilité d’environ 65,9 % d’une hausse du taux directeur de la Fed en octobre, contre 57,6 % il y a une semaine et 9,4 % il y a un mois. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a relevé en septembre son taux de dépôt de 25 points de base, à 2,50 %; selon les prix implicites de Reuters, la probabilité d’un autre mouvement de 25 pb en octobre est d’environ 45 %, une hausse additionnelle n’étant pleinement intégrée qu’à partir de décembre au plus tôt.
UOB a indiqué que la baisse s’est accélérée après la rupture de 1,1400, propulsant la paire jusqu’à 1,1358, tout en signalant des supports à 1,1355 et 1,1325 et une résistance à 1,1430. Le score FXS Speechtracker de Hammack s’établissait à 7,2/10 contre une moyenne historique de 7,5/10, tandis que l’indice FXS Fed Sentiment a cédé 0,34 point à 147,72, demeurant au-dessus du niveau neutre de 100. D’un point de vue graphique, l’EUR/USD évolue sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et la ligne médiane des bandes de Bollinger; l’indice de force relative (RSI) à 14 jours avoisine 27, avec un support autour de 1,1340 et une résistance à 1,1525–1,1530, puis 1,1708.
Conditions de survente et occasions de trading à court terme
Nous suggérons aux traders de dérivés de surveiller de près les conditions de survente marquées de l’EUR/USD, qui oscille actuellement autour de 1,1380. Avec un RSI quotidien à un creux de 27, les données historiques montrent que de tels niveaux extrêmes déclenchent souvent un rebond correctif à court terme de 50 à 100 pips. Nous recommandons de placer des ordres d’achat à cours limité serrés près des zones de support solides de 1,1355 et 1,1325 afin de capter ce rebond potentiel avant que la tendance baissière plus large ne reprenne.
Le marché évalue actuellement à 65,9 % la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en octobre, en forte hausse par rapport à 9,4 % le mois dernier. Pour négocier ce momentum, nous conseillons d’utiliser des stratégies d’options à court terme, par exemple l’achat d’options de vente (puts) sur l’EUR/USD lors de brefs pics correctifs vers 1,1430. Cela permet de tirer profit de la tendance baissière sous-jacente alimentée par une Fed restrictive tout en limitant le risque.
Risques géopolitiques, stratégies de volatilité et sensibilité aux données
Avec l’escalade des tensions au Moyen-Orient qui menace des corridors maritimes mondiaux cruciaux, la demande de valeurs refuges devrait très probablement continuer de soutenir le dollar américain au cours des prochaines semaines. Lors de conflits géopolitiques similaires, comme les chocs de marché du début de 2024, la volatilité implicite à un mois sur l’EUR/USD a bondi de plus de 1,2 % en quelques jours. Nous devrions envisager des stratégies acheteuses de volatilité, comme les straddles, afin de profiter d’à-coups de marché soudains et marqués à mesure que la situation géopolitique évolue.
En outre, l’euro demeure très sensible aux données européennes à venir, d’autant plus que les marchés n’intègrent qu’une probabilité de 45 % d’une hausse des taux de la Banque centrale européenne en octobre. Les rapports allemands de mercredi sur les ventes au détail et l’inflation pourraient rapidement modifier ces anticipations et déclencher des mouvements brusques et inattendus. Nous estimons que les traders devraient demeurer agiles, en utilisant des options à barrière « knock-out » pour protéger les positions existantes contre des pics soudains si les chiffres de l’inflation allemande surprennent à la hausse.
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