L’EUR/JPY est demeuré sous pression pour une troisième séance, s’échangeant près de 185,80 durant la séance asiatique de lundi, tout en restant au-dessus de moyennes mobiles exponentielles (MME) sur neuf jours et 50 jours, fortement rapprochées. Ces repères se situent respectivement à 185,50 et 185,12, offrant un soutien dynamique à courte portée et maintenant une tonalité d’ensemble constructive. Les indicateurs de momentum sont restés stables : l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours s’établissait à 55,33, orienté à la hausse sans signaler de conditions de surachat, alors que la paire consolidait sous ses sommets récents.
Sur le graphique quotidien, l’évolution des prix est demeurée cantonnée dans un triangle ascendant, dont la borne supérieure se situe autour de 186,10. Un franchissement net de ce niveau ramènerait l’attention sur le sommet record de 187,95, inscrit le 17 avril. En cas de repli, un premier soutien se situe à 185,50, puis à 185,12 et près de 185,00, au niveau de la borne inférieure du triangle. Une cassure sous la figure ouvrirait la voie vers 181,87, le creux de cinq mois du 16 mars, puis 180,81, le creux de sept mois.
Contexte technique et macroéconomique
Nous observons actuellement l’EUR/JPY consolider autour de 185,80, en s’appuyant sur un soutien solide au-dessus de sa MME neuf jours à 185,50. Cette stabilité est étayée par la résilience de l’économie de la zone euro, où l’inflation sous-jacente demeure tenace à 2,5 %. Les négociateurs de produits dérivés devraient se préparer à une éventuelle sortie de range, la paire restant « en compression » à l’intérieur d’un triangle ascendant haussier.
Stratégie de négociation et gestion du risque
Nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés de privilégier l’achat d’options d’achat (calls) avec un prix d’exercice près de 186,50, en visant le sommet clé d’avril à 187,95. Les plus récentes données du CFTC Commitment of Traders indiquent que les positions nettes vendeuses sur le yen japonais demeurent largement dominantes, ce qui accroît la probabilité d’un squeeze haussier soudain. Une cassure nette au-dessus du plafond de résistance à 186,10 devrait déclencher ces ordres d’achat-stop et accélérer la progression.
À la baisse, nous conseillons de placer des ordres stop-loss pour les positions acheteuses sur contrats à terme juste sous la MME 50 jours à 185,12. Une rupture sous le soutien à 185,00 modifierait notre biais, et pourrait entraîner la paire vers le creux de mars à 181,87. Cela dit, l’important différentiel de taux d’intérêt entre la BCE et la Banque du Japon continue de favoriser les stratégies de portage (carry trade) au cours des prochaines semaines.
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