Le dollar américain a inscrit un quatrième gain hebdomadaire consécutif et est revenu à des niveaux observés pour la dernière fois il y a 18 mois, alors que les marchés ont revu à la hausse la probabilité d’un resserrement additionnel de la Réserve fédérale au T4. La hausse des prix du brut a ravivé les craintes inflationnistes, tandis qu’un regain d’inquiétude sur le plan budgétaire en France a contribué à faire reculer l’euro à des creux de 17 mois face au billet vert. Les rendements des bons du Trésor, à l’inverse, ont fléchi par rapport à leurs récents sommets sur l’ensemble de la courbe; malgré tout, l’indice du dollar (DXY) est passé au-dessus de 102,50 et a franchi sa moyenne mobile simple sur 200 semaines. L’attention se tourne maintenant vers les publications d’inflation de la semaine prochaine, ainsi que vers les données sur les dépenses des consommateurs et un discours du président Warsh.
Anticipations sur la Fed et données économiques récentes
Les marchés ont largement tourné la page sur les créations d’emplois (Nonfarm Payrolls) de septembre de +29 k, maintenant l’anticipation d’une absence de hausse en octobre, tout en continuant de pencher vers un mouvement de 25 pdb en décembre. Le compte rendu (minutes) de la réunion du FOMC des 15–16 septembre a montré un appui unanime à une hausse de 25 points de base, les risques d’inflation étant jugés orientés à la hausse et le marché du travail proche du plein emploi; il a aussi évoqué des risques haussiers pour la demande liés aux investissements en IA.
Positionnement sur le dollar américain et indicateurs de marché
Les données de positionnement ont montré une hausse des positions nettes longues sur l’USD à près de 11,9 k contrats, tandis que la variation sur quatre semaines s’est améliorée à -5 144 contre -8 352 et que l’intérêt ouvert a progressé à un peu plus de 48,3 k; l’exposition spéculative était de 24,6 %, son percentile de 45,5, et le percentile de la position nette de 48,2.
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